基于财务数据的企业内在价值分析.docxVIP

上海交通大学 MBA 学位论文基于财务数据的企业内在价值分析上海交通大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：孟凡华日期：2005 年 5 月 8 日2上海交通大学 MBA 学位论文基于财务数据的企业内在价值分析上海交通大学学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权上海交通大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于：保密 □，在　　　　　年解密后适用本授权书。不保密 √ 。（请在以上方框内打“√”）学位论文作者签名：孟凡华　　　　　　　　　　　　指导教师签名：陶亚民日期：２００５ 年　５　月　８　日　　　　　　　　　　　　　　日期：２００５ 年　５　月　８　日3上海交通大学 MBA 学位论文基于财务数据的企业内在价值分析基于财务数据的企业内在价值分析摘要中国证券市场的发展已经 15 年了，证券市场在国民经济发展中地位也越来越高。到 2004 年底，中国沪深两市共有上市公司 1377 家，投资者开户数达到 7211 万。随着管理层对证券市场监管力度的加强，市场的投资理念发生了巨大的变化，以重视上市公司基本面，以价值发现、价值培育、价值提升和价值实现的价值投资理念逐渐成为市场的主流。因而对上市公司进行企业内在价值综合评价的研究越来越受到证券市场的投资者以及证券市场的管理层的极大关注。本文研究的目的就是通过采用科学的评价方法，为广大投资者树立正确的投资理念，让企业的经营者了解评估企业内在价值的方法，为市场管理者对上市公司进行监管提供一定的依据。本文首先介绍了论文的研究背景、研究目的、文献回顾和结构安排。在简单回顾几种评价企业内在价值的主要理论的基础上，本文对几种主要的价值评估理论进行了比较分析，同时重点讨论作者认为最有价值的剩余收益估价模型（F-O 模型）、市盈率模型以及价格－帐面价值（P-BV）比率。在上市公司财务报表中可获得财务数据的基础上，论文建立了一套包括七大类财务指标的企业内在价值财务评价指标体系。然后作者基4上海交通大学 MBA 学位论文基于财务数据的企业内在价值分析于财务指标体系、运用相关的价值评估理论对中国的股票市场的投资价值进行了实证分析。文章第五部分简单总结了全文结论，对投资者和监管者提出了几点建议。关键词：财务数据，企业内在价值，财务评价指标体系，剩余收益估价模型5上海交通大学 MBA 学位论文基于财务数据的企业内在价值分析THE INTRINSIC VALUATION ANALYSIS OFTHE FIRMS BASED ON THE FINANCIAL DATAABSTRACTChinese stock market has been developed for 15 years, it has playedmore and more important role in the country economic development. To theend of Dec.2004, there are 1377 companies listed in both Shenzhen andShanghai Stock Exchanges. It has been opened 72,11 million investmentaccounts. The investment policy has significant changes since the SEC andother authorities increased the supervisor. The main stream of investmentpolicy is moving to focus on the company’s fundament, to discover, cultivate,increase and realize the investment value. Therefore, more and moreinvestors and supervisors are paying much more attention on the intrinsicvaluation of the listed firms.The thesis is subje