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比较金融制度 对外经济贸易大学金融学院 范言慧 金融压制的特征 银行存款利率的最高限制 实施目的在于阻止过度竞争存款，提高银行的利润，进而增强其安全性 负面影响在于降低了存款数量，存款利率极低，甚至在通货膨胀国家为负，扭曲了市场价格 高银行准备金要求 相当于对银行的征税，银行成为政府的重要收益来源 政府贷款和政府主导银行信贷 可有效实施其政策目标(认为个人投资具有短期化特征，而政府可考虑公众利益)，且可加强政府官员的个人权力，提高其财富。 负面影响在于引起其他私人部门资金缺乏，扭曲了资源配置 金融压制的特征 政府对银行的所有权和微观管理 政府拥有所有银行或至少几个大银行的所有权 导致国有金融机构和受资助大企业的低效 对外资银行和国内非银行金融机构的限制 限制企业家和外国投资者进入国内金融业 负面影响在于造成国有银行的集中和垄断，并引起管理低效，限制了证券市场的发展 限制资本流动 其目的在于保护国内金融市场和汇率制度 进一步降低国内储蓄和减少企业融资渠道，提高企业融资成本 金融压制下的金融体系 银行 国有银行占主导地位，集中;非国有银行不占主导地位 贷款主要流向优先发展企业部门，且贷款集中度高，优惠利率 因政府的隐性担保，不良贷款比例高 信贷管理混乱 资本市场 股票市场不发达或发展缓慢 债券市场在一些国家成为政府融资的重要手段，二级市场不发达 非银行类金融机构 受资本市场和政府主导金融体系下的外部需求影响，不发达，主要面向非政府优先部门 地下金融市场在一些国家或地区盛行 金融自由化的内容 清除利率控制 降低银行准备金要求 减少政府对银行贷款决策的干预 将国有银行私有化 引入国外竞争 鼓励并为资本流入提供便利 自由化的原因 政府主导型经济的低效(过度投资、不良债权) 国内通货膨胀(因过度投资所致) 外部冲击(如石油价格波动造成的出口问题) 80年代的金融自由化浪潮 债务危机、财政赤字、外部融资来源中断 自由化的影响 私有化，私人银行进入银行业，造成竞争加剧，国有银行不良贷款增加，或投资于高风险行业，从而造成宏观经济不稳定 利率放开增加了银行的市场风险 非银行类金融机构的发展，造成金融脱媒 资本市场获得发展，导致银行资金外流。 外资银行进入国内，增加国内银行业的竞争程度 自由化过程中金融部门不稳定的来源 金融部门与宏观经济的相互关联 金融体系的机构性问题 货币、外汇和证券市场不健全，货币政策工具匮乏 较差的公共债务和外汇储备管理 法律制度欠缺 银行经营者以及所有者管理能力和经验欠缺 较差的公共管理 不适当的存款保险政策和最后贷款人制度 政府对金融部门的干预 在金融压制与自由化中银行的问题 关系贷款 当银行贷款给与之有关的借款人(其所有者、董事会成员、其家人或朋友或与银行有特殊关系的公司)时，即发生了关系贷款 银行的道德风险 过度竞争、银行净值下降 银行脱媒(银行的借款人与银行的存款人) 金融自由化中的委托-代理关系 问题 一国应如何设定金融自由化(包括资本账户自由化)的时间表？(在考虑设定时间表的时候什么因素是应当着重考虑的重要因素？) 银行面临的风险有哪些？如何避免银行不发生问题？ * * 公共物品 政府 监管者 银行 股东 银行管理者 维护稳定的金融环境、保护小存款者，等等 政府存在有限的信誉和能力 监管者的腐败（在监督银行方面） 银行的冒险和不谨慎行为 股东对银行的控制能力较弱