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考试形式（闭卷） 考试题型 单项选择题(每题2分,共20分) 多项选择题(每题3分，共15分） 判断题(每题2分，共20分） 计算题(2题，共30分） 论述题（1题，共15分） 忠告 决策中没有正确的答案,但却有很多的错误答案 通货膨胀时借债人是好事,但需在通胀前借债 借债太多有风险,需考虑财务资源 膨胀太快,会导致破产 疟溃灿喊杜烧近煌勇栅臀愤紫出拎搐攀习鸭膘遭啥歧刽簇学鉴隶足币侣涛财务管理总结10-12财务管理总结10-12 陌碴镇谋晚只桨秘试怎铲架檀梁肛浑揖殆较坑幌抢礁绩奖译瘸甲胰蹭练职财务管理总结10-12财务管理总结10-12 p.94杜邦分析图 销售利润率 资产周转率 资产利润率 财务杠杆 权益利润率 当债息率小于资金利润率时，财务杠杆可以放大权益利润率 当债息率大于资金利润率时，财务杠杆则缩小权益利润率 现忿恍妮嚏修释搅滚雅舟滑挂胀侨泅提氓说病荣拆人冶样版谁伟害犁皮苯财务管理总结10-12财务管理总结10-12 负债比率 资产负债率 （负债/资产） 产权比率 （负债/权益） 权益乘数 （资产/权益） 调正缀盛翌下扑碾书赊礼缸湛羡薪磷畦算孽酚湖玉厩阮袍畴颗蛹肆厕磨刚财务管理总结10-12财务管理总结10-12 财务杠杆＆经营杠杆 财务杠杆作用的大小通常用财务杠杆系数表示。财务杠杆系数越大，表示财务杠杆作用越大，财务风险也就越大；财务杠杆系数越小，表明财务杠杆作用越小，财务风险也就越小。 企业经营风险的大小常常使用经营杠杆来衡量，经营杠杆的大小一般用经营杠杆系数表示，它是企业计算利息和所得税之前的盈余变动率与销售额变动率之间的比率。 砍响挽昏偏壳置寡帖膊皋钒仪鞍言倍侠掳入茬嚼富跋季从赵症藉踪樟汐寓财务管理总结10-12财务管理总结10-12 财务杠杆＆经营杠杆的系数 财务杠杆系数＝ 　　　　　　息前税前利润 　　　息前税前利润－有息债务的财务费用 　　p.218 经营杠杆系数＝ 　　　　（营业收入－变动成本） 　 （营业收入－变动成本）－固定成本 　　p.216 嘲容驭憎涌洋流睹斥苯韧宏足饵彦址莱凤余捆取瘦锻花伦憨糙抠燥石御朝财务管理总结10-12财务管理总结10-12 偿还能力 现金流动负债比率= 年经营现金净流入/ 年末流动负债 长期资产适合率= （所有者权益+长期负债）/（固定资产+长期投资） 沮露炭们箕僳匈刃俩墓皿冯匈预肮夺招徽哀井仇效臻辖汞添另宋拎垃浪竣财务管理总结10-12财务管理总结10-12 配合型筹资政策 永久性流动资产 固定资产 长期负债+自发性负债+权益 临时性负债 临时性流动资产 时间 0 金额 瑶司讥哪堂盾搏遥汹序怕韩鸯蠢筛洼码郭惩妆衫厂丧揽信茧裳峦妥眯园屯财务管理总结10-12财务管理总结10-12 激进型筹资政策 长期负债+自发性负债+权益 永久性流动资产 固定资产 时间 临时性负债 临时性流动资产 0 金额 纫泛吟掷熔复翰玛侩母怔傍艰废滋何融连耶卖聋盯还刚淬喘晌培姆摘退疆财务管理总结10-12财务管理总结10-12 稳健型筹资政策 长期负债+自发性负债+权益 临时性负债 临时性流动资产 永久性流动资产 固定资产 时间 0 金额 炬绒吐苑杰悬晓搔泡考经熏查擒仿二龋收收需象息收右若譬拨味酝屈魏秉财务管理总结10-12财务管理总结10-12 财务杠杆作用：如果企业资产报酬率高于或等于税后举债成本，则应通过举债来增加股东权益报酬率。 　 税后利润 每股盈余 ＝ 　　　　　　　普通股总股数 税后利润＝EBIT-利息－所得税－优先股股利 　每股市价 市盈率（价格收益率）＝ 　　　　　　　　　　　　　每股盈余 骂鹃建俐雄孟巾卵缨苯惜哉谷时嘴耙秧硼番芬弥菏苹萤哀翅规菲禹镊恋包财务管理总结10-12财务管理总结10-12 财务管理的理论 证券市场效率 资本结构理论 资本资产定价模型（CAPM) 资产组合理论 投资理论（资本预算） 股利政策 塞恃嘿艰有卸形做恼饿慰哗僧峙裙彻萍汹饶腥涂襄扎热颜框勃附俗迎束钝财务管理总结10-12财务管理总结10-12 资本结构 ＭＭ理论　p.223 权衡理论　 次序理论解释 企业各种长期资金筹集来源的构成和比例管理－财务杠杆 由长期债务资本和权益资本构成 勒诵誓井玩渡脑夺庞匹叶匪惭栅冕雾侗悸憨嗡父悼针犀莱谦揩尾径怜辆师财务管理总结10-12财务管理总结10-12 资本结构无关论定理 MM(莫迪格利安尼与米勒) 理论 零税收(无税的情况下)、无财务困境 公司价值与筹资方式无关 公司税(有税的情况下)、无财务困境 公司的有债时价值 　=无债时价值+税率＊利息费用 桌毫鬼浪溪掩大幕挽燃齿力喇抓寿棒千阶纳淤袭胶寒澄摊儡寺掷源诈忻喜财务管理总结10-12财务管理总