外资对中国上市公司股权收购法律问题研究.docxVIP

外资对中国上市公；】股权收购法律问题比较研究内容提要本文作者在文章的第一部分介绍了股权收购概念，将股权收购与资产并购等若干概念进行了比较和区别，并详细的阐述了上市公司股权收购方式和目的，以及在中国特殊的股权结构模式下的股权分类：流通股和非流通胶。在本文的第二部分，作者具体从流通股和非流通股的角度分别对上市公司的股权收购进行了详细的介绍，包括其分类背景，法律政策的渊源，以及实际运作的流程，外资对中国企业进行股权收购所遇到的障碍等角度进行分析，尤其是将ＱＦＩＩ制度引入到股权结构中来。本文第三部分则从比较研究的角度，介绍了其他国家在股权收购方面的具体模式，法律监管和机构没置情况，重点介绍了美国的股权收购政策和并购的法律体系：在美国没有专门针对外国企业的独立外国投资法律体系，因此美国的并购法律体系同时适用手国内企业并购和外国公司对美国公司的井购。它主要由鞋邦反托拉斯法律体系、联邦证券法律体系和州一级的外资并购审查法律体系三部分组成。最后，针对中国目前资本市场出现的问题和法律Ｅ的空档，如外资并购的产业导向问题、外资并购国有企业的程序问题等，在借鉴国际经验的基础上，作者试图从产业政策、竞争法体系、并购程序等方面进行分析，提出了规制外资并购的具体建议以及在实践中的一些法律规避，外资并购的对策，从而为中国的外资收购策略提供了～种借鉴和法律上的先行探索。主题词：外资收购、股权收购、法律监管外资对中国上市公司股权收购法律问遗比较研完Ａｂｓｔｒａｃｔｃｏｍｐａｎｙｍａｎｙａｃｔｓ，ｎａｍｅｌｙ，ｌｉｓｔｅｄｃｏｍｐａｎｙａｃｑｕｉｓｉｔｉｏｎ，ｓｔｏｃｋ ｒｉｇｈｔ ａｃｑｕｉｓｉｔｉｏｎ．Ｔｈｉｓｍａｉｎｌｙ ｄｉｓｃｕｓｓｅｄ ｔｈｅ ｒｉｇｈｔ ａｃｑｕｉｓｉｔｉｏｎ ｆｏｒｅｉｇｎ ｃｏｍｐａｎｉｅｓ．Ｃｈａｐｔｅｒｄｅｆｉｎｅｓｔｈｅ ｌｅｇａｌｃｏｎｃｅｐｔｌｉｓｔｅｄｃｏｍｐａｎｙｍｅｒｇｅｒａｎｄａｃｑｕｉｓｉｔｉｏｎ；ｃｏｍｐａｒａｔｉｖｅｌｙ ａｎａｌｙｚｅｔｈｅ ｓｉｍｉｌａｒｉｔｙｄｉｆｆｅｒｅｎｃｅｒｉｇｈｔａｃｑｕｉｓｉｔｉｏｎａｃｑｕｉｓｉｔｉｏｎ．Ｍｅａｎｗｈｉｌｅ，ｔｈｅ ｔｈｅｓｉｓ ｃｌａｒｉｆｉｅｄｍｅａｎｓ ａｎｄ ａｉｍｏｆｌｉｓｔｅｄ ｃｏｍｐａｎｙ ａｃｑｕｉｓｉｔｉｏｎ，ａｎｄ ｔｈｅ ｐａｒｔｉｃｕｌａｒ ｔｗｏ ｏｆｍｏｄｅｌ．ｃｉｒｃｕｌａｔｉｏｎｎｏｎ—ｃｉｒｃｕｌａｔｉｏｎ ｓｈａｒｅ．Ｃｈａｐｔｅｒ ｔｗｏ ｈａｓ ｉｎｔｒｏｄｕｃｅｄｔｗｏ ｋｉｎｄｓ ｏｆ ｌｉｓｔｅｄ ｃｏｍｐａｎｙ ｓｔｏｃｋ ａｃｑｕｉｓｉｔｉｏｎｒｅｓｐｅｃｔｉｖｅｌｙ，ｉｎｃｌｕｄｉｎｇ ｔｈｅ ａｃｑｕｉｓｉｔｉｏｎ ｏｆ ｃｉｒｃｕｌａｔｉｏｎａｎｄｓｈａｒｅ．Ｔｈｅｅｘｐｌａｉｎｄｉｆｆｅｒｅｎｃｅｔｗｏｆｒｏｍｂａｃｋｇｒｏｕｎｄ，ｔｈｅ ｏｒｉｇｉｎ ｏｆ ｔｈｅ ｌｅｇａｌ ｐｏｌｉｃｙ，ｐｒａｃｔｉｃａｌ ｐｒｏｃｅｄｕｒｅ ａｎｄ ｏｂｓｔａｃｌｅｓ ｉｎａｃｑｕｉｓｉｔｉｏｎｆｏｒｅｉｇｎ ｃａｐｉｔａｌｓ ｃａｒｒｙｒｉｇｈｔ ａｃｑｕｉｓｉｔｉｏｎＣｈｉｎｅｓｅＥｓｐｅｃｉａｌｌｙｔｈｅ ｃｏｎｃｅｐｔｏｆＱＦＩＩｓｙｓｔｅｍｉｎｔｒｏｄｕｃｅｄｔｈｅＣｈｉｎｅｓｅ?ｃｈａｒａｃｔｅｒｓｔｏｃｋ ｒｉｇｈｔｓｕｒｅｌｙｍｅａｎｓ ｏｆ ｓｔｏｃｋａｃｑｕｉｓｉｔｉｏｎ ｂｅｉｎｇ ａｃｃｅｐｔｅｄｕｔｉｌｉｚｅｄ ｂｙ ｆｏｒｅｉｇｎ ｃａｐｉｔａｌｓ．Ｃｈａｐｔｅｒ ｔｈｒｅｅ ｈａｓ ｉｎｔｒｏｄｕｃｅｄ ｔｈｅａｃｑｕｉｓｉｔｉｏｎ ｍｏｄｅｓｓｅｖｅｒａｌ ｆｏｒｅｉｇｎｃｏｕｎｔｒｉｅｓ。ｓｕｃｈ Ｕｎｉｔｅｄ Ｓｔａｔｅｓ ａｎｄ Ｅｎｇｌａｎｄ．Ａｓａｎｇｌｅ ｏｆｃｏｍｐａｒａｔｉｖｅｓｔｕｄｙｉｎｇ．ｔｈｅ ａｕｔｈｏｒ ｈａｓ ｅｘｐｌａｉｎｅｄ ｓｔｏｃｋ ａｃｑｕｉｓｉｔｉｏｎ ｐｏｌｉｃｙ，ｌｅｇａｌ ｓｙｓｔｅｍ ｏｆ Ｍ＆Ａｏｆ ｔｈｅｓｅ ｆｏｒｅｉｇｎ ｃｏｕｎｔｒｉｅｓ．Ｉｎ Ｕ．Ｓ．Ａ．，ｔｈｅｃｏｍｐｌｅｔｅ ａｃｑｕｉｓｉｔｉｏｎ ｓｙｓｔｅｍ ｉｓ ｍａｄｅ ｕｐ ｏｆｔｈｒｅｅ ｌｅｇａｌ ｂｌｏｃｋｓ，ｔｈｅ ａｎｔｉｔｒｕｓｔ ｌｅｇａｌ ｓｙｓｔｅｍ．ｔｈｅ ｆｅｄｅｒａｌ ｓｅｃｕｒｉｔｉｅｓ ｌｅｇａｌ ｓｙｓｔｅｍ ａｎｄｓｔａｔｅ?－ｃｌａｓｓ ｆｏｒｅｉｇｎｃａｐｉｔａｌｓＭ＆Ａ ｌｅｇａｌｅｘａｍｉｎａｔｉｏｎ ｓｙｓｔｅｍ．Ｔｈｒｏｕｇｈ ｔ