投资银行简答题.docxVIP

1库恩对投资银行的定义是什么，包括哪几个层次？任何经营华尔街金融业务的银行都被称为投资银行；投资银行是指经营资本市场业务的金融机构；较为狭义的投资银行是指经营资本市场某些业务的金融机构；最狭义的投资银行是传统意义上的投资银行，即一级市场承销证券和二级市场交易证券的金融机构。2同为金融中介，投资银行与商业银行有什么区别？投资银行是直接融资的中介；商业银行是间接融资的中介3投资银行的有哪几类发展模式，分析其利弊分离式和混合式4结合中国投资银行业实际，讨论中国投资银行业务发展的特点和存在的主要问题，并分析其原因。①有资本少，融资能力差。原因：分业经营是最主要因素；另外，我国投行起步较晚，发展时间短，投行业自身不能进行有效的资本积累②业务范围窄，国际化程度低。主要由于投行业务的客户来源不稳定，客户基础不太好。也与证券商提供的服务不到位有关，而国外的投行十分注重同客户保持长期稳定的合作关系③缺乏专业的投行业人才和业务经验。我国投行业处于刚起步阶段，相关人才储备少，更缺乏实际业务经验④法制不健全，操作不规范。目前我国投行业务中存在大量违规行为，监管条例不完善。因此要使投资者规范其行为，首先要完善法规体系，稳定法律框架，让他们有法可依。5如何理解资产运营的一般模式？所有资产运营的方式都可以概括为现金资产、实体资产、信贷资产和证券资产这四种价值形态及其相互之间的16种转换，并且每一个过程中都有无形资产的运营相匹配以实现增值最大化的目的。其中，资产证券化是最为常见的、最为高级的形式。6从资产运营的角度分析资产证券化包括哪四类业务？资产证券化是指某一资产或资产组合采取证券资产这一价值形态的资产运营方式。包括现金资产证券化、实体资产证券化、信贷资产证券化和证券资产证券化。7资产证券化的核心原理和基本原理是什么？核心原理：基础资产的现金流分析：资产的估价、资产的风险/收益分析；基本原理：1.资产重组原理：①最佳化原理：资产收益最佳，证券价值最大。②均衡原理：协调资产原始所有人和投资者之间的利益。③成本最低原理：降低资产重组的操作成本。④优化配置原理：不仅要提高资产的利用效率，更重要的是实现社会资源优化配置。2.风险隔离原理：通过隔离基础资产和其他资产的风险，来提高资产运营的效率，从而最大化资产证券化参与各方的利益。3.信用增级原理：通过信用增级来获得信用和流动性支持，能够降低成本。从某种意义上说，上面提到的资产组合和风险隔离也包含了信用增级的内容。8比较三种承销方式对证券发行人和承销商的影响。包销方式下，发行人与承销商之间确定了买卖关系，而非委托代理关系。这样承销商必须承担发行的全部风险，发行人则要支付较高的承销费。；代销方式下，发行人与承销商之间表现为纯粹的委托代理关系。承销商只接受发行人的委托，作为证券销售代理人，按照规定的发行条件代为向投资者出售证券，不承担发行风险，因此获得的承销费也较低。发行人承担发行风险但节省了费用。余额包销方式，反映了发行人与承销商之间既有委托代理关系又有买卖关系。这种方式可以保证发行人按计划如数筹措资金，但所筹资金必须在承销期届满才能获得，而证券发行风险由发行人与承销商共同承担，相应地，承销商获得的承销费也比代销的佣金高。9 IPO定价主要受哪些因素的影响？1公司业绩及预期增长表现：发行公司的业绩及预期增长率是决定公司投资价值的主要因素。2行业特征：行业按不同标准划分可有不同归类，不同行业有不同特征和发展前景。3股票市场状况：股价发行定价与当前股市环境有关。股票发行时二级市场股价水平直接影响股票发行价格。4股票售后市场运作：股票发行价格将影响上市后市场表现，进而影响发行公司和承销商声誉及二级市场运作。投资者对未来价格的敏感性；本次股票的发行数量等。10为什么说绿鞋期权是投资银行稳定价格的一种技巧？绿鞋期权是一种稳定价格的机制。一般只是在于稳定价格需要时，承销商才行使这权利。承销商是否超额分配部分额外股票，看市场情况和发行后市场对股票可能的吸收能力而决定。绿鞋期权授予承销商超额配售股票有了来源保证，避免花高价在市场上购买个购买股票遭受损失。此价格稳定技巧让市场有时间进行调整，以适应新股票进入，促进稳定价格的股票在市场上交易。11企业债的发行条件包括哪些主要内容？1发行额。公司债发行的累计债券总额不超过其净资产的40%。2债券期限。考虑因素：发行人资金需求的时间长度；未来市场利率的变动趋势；债券二级市场的发达程度；投资者的心理偏好；其他债券的期限构成。3偿还方式。期满偿还；期中偿还：定期偿还、任意偿还、买入注销、提前售回；延期偿还。4票面利率。考虑因素;债券的信用级别；债券期限长短；利息支付方式；市场利率变化趋势。5发行价格。实际操作中，通常是先决定债券的期限和票面利率，再根据市场利率水平或市场上同类债券的到期收益率来确定