第六章 基本面分析专用课件.pptVIP

第六章：证券投资的基本分析 第一节、证券投资策略 1、投资三分法 2、不变比例计划法 3、可变比例计划法 4、等级投资计划法 第二节、证券投资分析方法概述 一、基本面分析 （一）定义 也称基本分析，是指根据经济学、金融学、财务管理以及投资学等基本原理，对决定证券价值及价格的基本要素进行分析，评估证券的投资价值，判断证券的合理价位，提出相应的投资建议的一种分析方法。 （二）主要内容 1、经济分析 主要探讨各种经济指标和经济政策对证券价格的影响。 第二节 证券投资分析方法概述 1）经济指标 （1）超前性指标：即这些指标的变化将先于证券价格的变化。如①利率水平②货币供给③消费者预期④主要生产要素价格⑤企业投资规模等。 （2）吻合性指标：即这些指标的变化与证券价格的变化基本趋于同步。如①个人收入②企业工资支出③GDP④社会商品销售额等 （3）滞后性指标：即这些指标的变化一般滞后于证券价格的变化。如①失业率②库存量③单位产出工资水平④服务行业的消费价格⑤银行未收回的贷款规模⑥优惠利率水平⑦分期付款占个人收入的比重等。 第二节 证券投资分析方法概述 2）主要经济政策 ①货币政策 ②财政政策 ③信贷政策 ④债务政策 ⑤税收政策 ⑥利率政策 ⑦汇率政策 ⑧产业政策 ⑨收入分配政策 2、行业分析 主要包括产业分析和区域分析两个方面 （1）产业分析：主要分析产业所属的不同市场类型、所处的不同生命周期以及产业的业绩对证券价格的影响。 （2）区域分析：主要分析区域经济因素对证券价格的影响。 第二节 证券投资分析方法概述 3、微观分析 主要包括以下三个方面的内容： （1）公司财务报表分析 ①内容：分析公司的获利能力、财务状况、偿债能力、资金来源情况和资金使用情况等。 ②方法：趋势分析法、比率分析法和垂直分析法。 （2）公司产品与市场分析 ① 产品分析：产品品种、品牌、知名度、质量、生命周期 ② 市场分析：产品的市场覆盖率、市场占有率和市场竞争能力等。 （3）公司证券投资价值及投资风险分析 ——主要运用财务模型和投资模型 第二节 证券投资分析方法概述 （三）优缺点 1、优点 （1）能够比较全面地把握证券价格的基本走势。 （2）应用起来比较简单。 2、缺点 （1）预测的时间跨度相对较长，对短线投资者的指导较弱。 （2）预测的精度相对较低。 第二节 证券投资分析方法概述 （四）适用范围 1、周期相对较长的证券价格预测； 2、相对成熟的证券市场； 3、适用于预测精确度要求不高的领域。 第二节 证券投资分析方法概述 二、技术分析法 （一）定义 是从证券的市场行为来分析和预测证券将来的行为。 即通过对证券市场过去和现在的价、量、时的分析来预期证券未来的走势。 （二）内容 粗略地主要可以分为一下几类： 1、K线理论 2、切线理论 3、技术指标理论 4、形态理论 5、波浪理论 6、道氏理论 7、其他：如玄学派、自然数学派、统计学派、循环周期理论。 第二节 证券投资分析方法概述 （三）优缺点 1、优点 （1）指导证券买卖的见效快，获得利益的周期短。 （2）对市场的反映比较直接，分析的结果更接近实际市场的局部现象。 2、缺点 目光太短浅，考虑问题的范围相对狭窄。对市场的长远趋势不能进行有益的判断。 第二节 证券投资分析方法概述 （四）适用范围 1、在进行时间上较短的行情预测时较为适用，要得到长期的预测不能靠技术分析。 2、技术分析所得到的结论不是绝对的命令，仅仅是一种建议的性质。得到的结论一般以概率的形式出现，不要把它当做万能的结论。 三、总结 基本分析：是根据经济学、金融学、投资学的基本原理推导出来 的方法； 属于科学研究的结晶； 适用于中长期的分析。 技术分析：是根据证券市场本身的变化规律得出的分析方法； 属于经验总结； 适用于短期分析。 第二节 证券投资的基本分析 一、宏观经济分析 （一）国内生产总值（GDP） 一般来说，GDP的持续增长表明国民经济的良性发展，人们有理由对经济产生良好的预期，此时社会需求旺盛，企业效益好，股价上涨。但并不能简单地认为GDP增长，证券市场就一定将伴随着上市的走势。如我国2001年至2005年GDP增长率 2001-2005年股市的表现 那么到底双方之间是什么关系？ 一、宏观经济分析 关键是看GDP变动是否导致各种经济各种经济因素（或经济条件）的恶化。具体分为以下几种情况： 1、持续、