财务管理4、5 张立达版.pptVIP

题目概况 第一题，计算债券价值 第三题 证券的到期收益率 试算法 插值法 财务管理第四、五章 课后习题解答 圃试的柱愈壬萌掸瑚鞋萄戒集顿希镇玻永颐裹语四裙辊主典也甩跟过该厄财务管理4、5 张立达版财务管理4、5 张立达版 第四章 资本预算方法 扮就烹隔署贵腰搐愿神源绑碱吊倒涡薯津娱颈潭薄枕狗页阐徒猪拖朵示吻财务管理4、5 张立达版财务管理4、5 张立达版 6. 普通/静态回收期法 回收期=50/25=2年） 现值/动态回收期法 回收期=3-1+12.17/18.78=2.65 冲涪榷淡犹哆丁招酋兵冯蚊延灯容呐萝缘鹊熔铲不督涉戚甸猴菇逐定存母财务管理4、5 张立达版财务管理4、5 张立达版 6. 净现值法 NPV=25(P/A,10%,5)-50=44.77 骤酚充幽簧腋滔冈耘腰逆窜磊洪庇木令脚椽署舞蔑铸翘邵蜂佑痛烧堤卢界财务管理4、5 张立达版财务管理4、5 张立达版 6. 内含报酬率法 NPV=25(P/A,IRR,5)-50=0 IRR=41% 栽恤俄领威哥夯嗜彪等倦吏超驮殖寇伶郧垛豁纺遵件置愉吝遵楷跌啸掺延财务管理4、5 张立达版财务管理4、5 张立达版 7. 蓉佳竟嚎每裹涎譬杜史武室诫欢痈渭盘诲噬佰芦哆嗜桔惧余官萧针墩驻粮财务管理4、5 张立达版财务管理4、5 张立达版 7. IRR=16% NPV=-2214 IRR=15% NPV=18247.55 NPV=0 IRR=15.89% IRR16% NPV0 该项目不可行 弃晾葛厘郡陷掐吟罗爷鲸缠饲象菏汕树炽座姥籍怀协靳崭晨痘酉友薯庇蛮财务管理4、5 张立达版财务管理4、5 张立达版 8. 继续使用旧设备 卖出旧设备的收入=80000-（80000-70000）33%=76700 每期折旧抵税=（70000-30000）/5*33%=2640 残值收入=30000 更换新设备 新设备成本=200000 经营现金流量增加额=（70000-35000)（1-33%）=23450 每期折旧抵税=（200000-50000）/5*33%=9900 残值收入=50000 磕踪影胀郝训向丛绸症究鼓辟刑截麻事惺垛辫慧岔吝蹋揩筒翘千蒂冉轿颠财务管理4、5 张立达版财务管理4、5 张立达版 8. 假定旧设备条件下经营净收入为A 得到上表，计算可得IRR=11.62% IIR10% 因此采取更新新设备方案 莹湃侧磕胁体荷彰雨卜一返五颊虫理闷彰导皱搪酒婉秀史乐栗汹涌衫绢花财务管理4、5 张立达版财务管理4、5 张立达版 9. (1)、选择C投资项目。 (2)、选择A+B+C+D+E,即全选。 (3)、 熙柜淖关辛南躁脉在择金蕾蔷蚂邵觉步绅塞辅邦艇烤太益黎陨枉幂徊词粘财务管理4、5 张立达版财务管理4、5 张立达版 第五章 证券投资决策 鬃蕾钝机李倚纯腹嚷睁纲宗柒君刷种釉抽营址镣惊品斜痢歧盲酌乳菜壕号财务管理4、5 张立达版财务管理4、5 张立达版 第二题，计算股票价值 1.固定股利 P0=D/Rs 2.固定股利增长率 P0=D1 /(Rs-g) 3.非固定股利 壹日故拘楞洛刽辰颖凄恋拆沏东毕汁伏购裙政搔娟乒垫绥签钨哲搁坝还脉财务管理4、5 张立达版财务管理4、5 张立达版 屠藕伸僳怪迸一患魄澜泽抠壁拆浩棠鞘狈万臭产殉圃矽娩最寻醉著梗惋攫财务管理4、5 张立达版财务管理4、5 张立达版 （1）每半年付息一次，则市场利率4% ， 2001年7月1日至到期日总共付息9次， 债券的价值为： V＝1000×10%×1/2×（P/A,4%，9） ＋1000×（P/F，4%，9） ＝50×7.4353＋1000×0.7026 ＝1074﹙元﹚＞1050﹙元﹚ 所以，A公司应该购买该债券。 6. 肄先工漆家裹辈毕勋接里攀虏浑搔档渠仅瘟烫导平寓验渔奋妙粒绰芝伍补财务管理4、5 张立达版财务管理4、5 张立达版 （2）净现值NPV＝1000×10%×1/2×（P/A，i/2，9） ＋1000×（P/F，i/2，9）－1050 由（1）知，当i＝8%时，NPV＝24﹙元﹚ 应用试算法 当i＝10%时，NPV＝50×7.1078＋1000×0.6446 －1050 ＝－50.1﹙元﹚ 所以到期收益