财务案例大赛决赛1概要.pptVIP

财经 政法 河南 大学 大赛 财管案例分析 中国远洋决策失误的高昂代价 目录 案例分析总结 决策失误分析 公司基本情况 “断臂求生”讨论 公司简介及案例背景 公司概况及主要业务 内外背景介绍 国内环境良好 航运大环境不景气 巨盈巨亏 起伏不定 公司简介 行业环境 案例背景 经营状况 PART 1 财务状况分析 2008年-2013年主要财务指标数据表 偿债能力较稳定，营运能力、资本利用效率、盈利能力较低，总体状况不容乐观。 中国远洋已经连续两年巨亏百亿，若2013年仍不能扭亏为盈，则将深陷退市风险之中。为走出困境，中国远洋经反复权衡，审慎考虑，做出了“断臂求生”的决策——出售中远物流。 “断臂求生”讨论 PART 2 “断臂求生”讨论 1.中远物流，中国远洋盈利的“主力军“。 2.抛售中远物流来填补巨亏，相当于出售现金“奶牛”。 3.“断臂求生”仅是饮鸩止渴，短暂的效益也带来了新的挑战。 4.暂时扭亏很难持续，解决根本问题才是中远发展的长久之计。 失误决策 具体分析 马士基对比 盲目订船策略 签订长期租船合同 BDI指数 运力过剩 船只规模 运力 高昂成本 决策失误分析 PART 3 盲目订船策略 签订长期租船合同 2008年，在航运市场鼎盛时，签订期限为3年期和5年期的长期租船协议，前者的日租金为8万美元，后者为5.7万美元。 失误决策 2007 年订造、订租 37 艘各型集装箱船舶，这些船舶将于 2009 年至 2012 年之间交付。截止 2007 年底，其共持有 56 艘集装箱船舶订单和干散货船舶新船订单 52 艘。2008年再次新增12艘集装箱船舶。 BDI指数变动 运力过剩 高昂成本 1、2007年以来，集装箱运力一直持续增长，即使在2011年巨额亏损之后，集装箱运力仍在不断增长。2012年新船交付共14艘。 具体分析 1.2011年，中远两项主要业务亏损达60亿；2012年、2013年干散货业务亏损分别为44亿、16亿。 2、2011年以来租船费率一直保持在较低水平，中国远洋依旧要按合约支付较高的租船费。 2、干散货业务方面，自有船舶载重量的上升、租入船舶持有量的减少无法打破运力过剩的局面。 BDI指数的变动反映了全球干散货运价的起伏。 2007年BDI指数一路上涨；2008年5月BDI指数上涨至最高值11793。 金融危机之后，BDI指数一直在较低点徘徊 与马士基航运集团对比 1、2011年在严峻的航运市场下，马士基航运仅亏损5.35亿美元，2012年全年盈利4.61亿美元，与巨亏的中远形成鲜明对比。 2、马士基在不断增加运力的同时，积极采取减速航运、拆船、闲置运力和空舱航运等方式调整运力，保持住了市场份额。 3、环保船舶的使用以及大量削减总部职能部门的职位，大大降低了马士基航运的单箱成本。 PART 4 案例分析总结 教训 1、中远管理层未能对市场变化做出合理预测。 2、中远管理层目光不长远，在市场判断力、决策准确度方面都很欠缺。 3、运用金融衍生产品手段不成熟。 4、中远在制度和体制上缺乏在复杂经营环境中的抗风险能力。 5、“断臂求生”的方法切断了利润主要来源，行为不明智 建议 1、管理层需要提高自身对市场的判断力，将目光放长远，提高决策的准确力。 2、培养、引进先进专业型人才，研究探索金融衍生工具的正确运用方法。 3、完善公司的体制制度，提高公司抗风险能力和对市场变化的应变能力。 4、公司发展要避免盲目扩大规模，必要时采取控制成本等解决实质性问题的办法，而不是一味采取像断臂求生此类治标不治本的方法。 谢谢观赏 THANKS FOR YOUR READ THE END