(简体)对外长期投资决策.docVIP

第六章 对外长期投资决策 本章学习要点：对外投资是企业以现金、实物、无形资产等形式或者以购买股票、债券等有价证券的形式向其它单位进行的投资。对外长期投资的对象主要是金融资产，也可以称为金融投资。金融资产是以经济合约为基本存在形式的权利性资产。金融资产具有独特的性质：(1)所代表的是一种契约性权利；(2)周转速度取决于金融资产的持有目的；(3)金融资产的价值取决于能带来未来的现金流量。本章将考察证券投资、基金投资和期权投资。 6.1 证券投资 证券投资是公司在证券交易市场上购买有价证券的经济行为，由于证券市价波动频繁，证券投资的风险往往较大，如何达到风险与报酬的均衡是证券投资的主要财务问题。 一、证券投资的风险 获取投资收益是证券投资的主要目的，证券投资的风险是投资者无法获得预期投资收益的可能性。证券投资的风险按风险性质划分为系统性风险和非系统性风险两大类别。 （一）系统性风险 证券的系统性风险，是由于外部经济环境因素变化引起整个证券市场不确定性加强，从而对市场上所有证券都产生影响的共同性风险。系统性风险无法通过投资多样化的证券组合而加以避免，也称为不可分散风险。系统性风险包括： 1、价格风险。价格风险是由于市场利率上升而使证券价格普遍下跌的可能性。 2、再投资风险。再投资风险是由于市场利率下降而造成的无法通过再投资而实现预期收益的可能性。 3、购买力风险。购买力风险