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第三章 国际储备.ppt
第三章 国际储备 国际储备的概念、形式与作用 国际储备的管理 第一节 国际储备的概念、形式与作用 一、国际储备的概念 国际储备（International Reserve）是一国货币当局持有的，用于弥补国际收支逆差、维持其货币汇率和作为对外偿债保证的，各种形式资产的总称。 二、国际储备的形式 （l）黄金储备（Gold Reserve）它是指一国货币当局持有的货币性黄金。金本位制下，黄金是最重要的国际储备，目前，黄金在各国的国际储备中已降为二线储备的地位。 三、国际储备资产的来源 国际收支顺差（经常项目、资本项目） 央行干预外汇市场（有上升趋势时） 收购黄金 政府对外借贷 四、国际储备资产的作用 1、充作干预资产，即用以干预外汇市场以维持其货币汇率的外汇资产。 2、平衡国际收支：当一国发生短期的国际收支不平衡时，可以运用本国的国际储备来平衡。 3、作为偿还外债的保证：必要时，一国可将其外汇储备通过兑换或直接用于支付对外债务。 五、国际储备与国际清偿能力 1、国际储备是一国具有的、现实的对外清偿能力。 2、国际清偿能力是一国具有的、现实的对外清偿能力和可能有的对外清偿能力的总和。 国际清偿力＝国际储备＋潜在借款能力 第二节 国际储备的管理 管理（总量和结构） 一、国际储备规模的管理 总量问题 否定多多益善 否定不持有观点 只能调整黄金和外汇储备 考虑因素 1、持有国际储备的成本：反比 2、外汇管制的程度：反比 3、筹借外资的能力：反比 4、本币的国际地位：反比 5、汇率制度：与汇率制度的弹性程度负相关 6、对外贸易状况：P53 二、国际储备结构的管理 所谓国际储备结构的管理，是指一国如何最佳地分布国际储备资产，而使黄金储备、外汇储备持有量之间保持适当的比例关系。 资产构成：流动性、安全性、盈利性 * * （2）外汇储备（Foreign Exchange Reserve）它是一国货币当局持有的对外流动性资产，其主要形式为国外银行存款与外国国库券。 作为储备货币，必须具备三个条件：P46 （3）在 IMF的储备头寸（Reserve Position in the IMF）亦称普通提款权，它是指会员国在IMF普通账户中可自由提取和使用的资产。 （4）特别提款权（Special Drawing Rights）可用于 IMF会员国政府之间支付国际收支逆差和归还基金组织的贷款。特别提款权是IMF创造的储备资产。 ?
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