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第九章 赤字与公债 第一节 政府收支对比关系 一、财政平衡公式 所谓“财政平衡”，即“财政收支平衡”，通常是指在一个预算年度内财政收入与支出数量相等的状态。 财政收入〉支出——财政节余 财政支出〉收入——财政赤字 一般认为，当财政收支差额不大时，都可以视为实现财政平衡，即只要财政节余或赤字不超过一定的数量界限都应视为财政平衡。 在我国传统的财政理论中，以赤字或节余占财政收入的3％为数量界限。 把当年财政节余占财政收入3％以内的略有节余的状态，称为稳固平衡； 把当年财政赤字占财政收入3％以内的略有赤字的状态，称为基本平衡； 把当年财政收入与支出完全相等的状态称为完全平衡，并认为这三种状态都属财政平衡的表现形式。 财政收支口径的确定 在不同财政平衡公式中，主要的差异在于： 一是公债收支是否列为财政收支； 二是公债付息支出是否列入财政支出。 结合我国财政实践的变化，大体上有以下三种财政平衡公式： 2．财政收支口径中不包括所有的公债收支（1994—1999） 年度财政盈余或赤字＝经常收入－（经常支出＋投资支出） 3．财政支出口径中包括公债付息支出（2000—) ——市场经济国家通行的作法和国际惯例 年度财政盈余或赤字＝经常收入－（经常支出＋投资支出＋公债付息支出） 1993年前，由于统计上的差异，使得在公债净发行的年份，我国财政赤字的实际规模，将比西方口径的实际规模要小；而在公债净偿还的年份，我国财政赤字的实际规模，将比西方口径的实际规模要大。 1994-1999年间，由于在财政支出中少了一个公债的付息支出，由此计算出的财政赤字口径仍然是小于西方国家，我国财政赤字规模的问题被人为地低估。 二、 财政赤字与赤字财政 “财政赤字”：指的是财政活动完成时出现的赤字，这是实际的真实的财政赤字。 财政赤字：是违背人们的意愿，是在提倡财政平衡原则的背景下，被动出现的财政赤字。 “赤字财政”：指的是编制预算时安排的赤字，这是计划中的赤字。 赤字财政：是人们积极主动安排下出现的财政赤字； 三、 财政赤字弥补 造成财政不平衡的原因很多，现实中财政不平衡状态的出现往往是多种因素共同作用的结果。 单就某一财政年度内出现的赤字来说，如果以前年度有财政节余，可以动用历年节余予以弥补。 对已成为常态的历年财政赤字而言，增加税收似乎是最终解决财政赤字的办法，但税制的调整要经过一系列政治程序，而大规模的赤字的消除需要大规模的增税，这在政治上容易受到抵制，在经济上也容易超出经济发展的承受力。 对于财政赤字的弥补，大体上有三种途径： 1．出售国有资产 2．货币融资——政府通过增加货币发行，来弥补财政赤字 （1）直接方式：财政部向中央银行透支或直接借款，由此直接引起基础货币的增加并进而增加货币供应量的方式。 （2）间接方式：是财政部向公众出售国债，随后中央银行在公开市场上购入国债，从而增加基础货币，进而增大货币供应量的方式 货币融资存在的负面作用在于，当货币供应量超过了正常经济增长对货币的需求量 通货膨胀 引发经济社会问题 3．债务融资——政府通过发行公债来弥补财政赤字，把赤字债务化的方式 四、 中国的财政赤字 从我国经济改革发展的不同阶段看，财政平衡和赤字问题有着很大不同，这些不同的背后是经济体制变革的根本性影响。 1、传统计划经济时期 传统的计划经济时期是财政平衡原则得到较好执行的时期。在计划经济实践中，财政在国民收入分配中居于主导地位，财政平衡是整个国民经济综合平衡的关键。 在改革开放后体制转轨的背景下，持续性大规模的财政赤字真正出现。这个时期我国财政赤字的出现与扩大，是与经济体制改革密切相关的，是体制转轨时期各方面矛盾的综合反映。尽管这一期间几乎每年都安排了预算赤字并且其规模不断扩大，但政府却是一直在提倡财政平衡。 预算实际执行结果所出现的赤字扩大，其原因是被动的，是体制转轨过程中特殊的矛盾性因素所客观造成的。 从1998年开始，我国宏观经济由原来的供给不足转向了需求不足，由此导致了我国实行积极的财政政策。这是我国财政主动通过扩大赤字来刺激总需求，其政策措施主要是扩大公共支出的规模，并相应增发公债以弥补赤字，增加财政对基础设施和技术改造的投资，以发挥财政投资对经济的拉动作用。 这一时期，我国财政赤字规模大幅度上升，宏观经济新形势的出现，根源于市场经济发展到特定阶段，其背后是经济体制改革的深刻变化的。 第二节 公债概述 一、公债含义、属性、功能 公债含义 “公债”，是国家或政府以其信用为基础，依据借贷原则，通过借款或发行债券方式而取得的收入。 严格上说，公债和国债是有区别的。在西方国家，公债作为政府债券