2008年投资策略-浙商期货.pptVIP

农产品周度行情观点 2016.07.12 * 天气情况 美国天气情况：短期良好，有降雨预期。之后高温天气忧虑犹存。 拉尼娜监测： NOAA：概率75%。监测指标ONI：0.7（持续5个月低于-0.5预示着拉尼娜） 澳大利亚气象局：概率50%。监测模型指标显示较上月有所减弱，虽然所有模型依然显示中东太平洋温度降低，但8个模型中仅有5个显示拉尼娜将在下半年形成。其余三个模型任然维持中性。如果拉尼娜发生了，从这些模型显示的情况来看将不会比2010年12月份的强。 监测指标SOI：5.1（持续7以上预示着拉尼娜） ONI SOI * USDA周度报告:美豆生长状况 目前美豆生长状况良好，优良率高于上年同期。截至2016年7月10日当周，美国大豆生长优良率升至71%，之前一周为70%，上年同期为62%。美国大豆开花率为40%，之前一周为22%，上年同期为33%，五年均值为31%。当周，美国大豆结荚率为7%，去年同期为5%，五年均值为5%。 * 资金观测 CFTC持仓：美豆基金净多有所减少，关注净多持仓变化 本周CFTC总持仓与基金净多持仓均有所减少，截止7月5日当周，基金持有的CBOT大豆净多持仓减少2.4万手至22.8万手，总持仓75.89万手，较上周减少2.22万手。关注美豆净多仓位调整可能带来的压力。 * 关注今晚USDA月度供需报告 美国农业部将在北京时间7月13日00:00公布7月作物供需报告，分析师预计，美国农业部将在报告中下调美国旧作大豆结转库存预估，但将上调新作大豆结转库存预估。 预计2015/16年度美国大豆期末库存为3.52亿蒲式耳，低于美国农业部6月预测的3.7亿蒲式耳。 预计2016/17年度美国大豆期末库存为2.87亿蒲式耳，高于于美国农业部6月预测的2.6亿蒲式耳。 * 国内：大豆进口成本下降、压榨利润有所回升 最新预期显示，7月到港830万吨，8月780万吨，9月670万吨，均与上周预估持平，10月预期到港700万吨。按目前预估5-9月份到港量3866万吨，接近于去年同期3875万吨。预期15/16年度进口量增至8399万吨，同比增7.19%，16/17年度或进一步扩大至8750万吨。 大豆进口到港 * 国内大豆库存有所下降，豆粕库存继续回升 下游库存充足，企业以消化库存为主，采购谨慎，豆粕提货速度仍较慢，油厂豆粕库存继续回升，新签合同减少，已执行前期合同为主，未执行合同量减少。截至7月10日，沿海主要地区油厂豆粕库存总量76万吨，较上周增4.74%，较去年同期增加2.67%.本周开机率有所回升，买家观望情绪较浓，库存预计继续缓慢增加。 因商检问题及南方暴雨，大豆卸船缓慢，本周进口大豆库存量有所下降。截止7月8日，国内进口大豆库存总量617.13万吨，较上周下降2.39%，较去年同期增长13.14%。 * 现货市场 中下游前期囤货仍在消化，且豆粕价格高企，买家大多采购谨慎，下游以消化前期库存为主，豆粕库存将面临重建。并且，南方暴雨灾害，养殖业受较大影响，对豆粕下游需求有阶段性影响。长江中下游暴雨造成严重洪涝灾害，部分地区生猪养殖也受影响，出栏积极性增加，短期影响饲料需求。 * 洪水影响菜粕下游需求 洪涝灾害导致部分鱼塘被冲毁，水库泄洪流失大量鱼苗，使灾区水产存塘量减少，抑制水产饲料消费预期。另外大雨影响运输，部分工厂发货受阻，有胀库停机的可能性，短期也影响油厂挺价信心。 但是，国内菜籽减产，国产优质菜粕供应依然趋紧，后期天气好转，水产养殖恢复，菜粕需求将有所回升。 * 国储大豆拍卖启动 国储大豆拍卖启动，拍卖数量预计在300-400万吨。本周五将抛储大豆30万吨，关注拍卖底价与成交情况。 * 美豆将进入关键生长期，后期天气不确定性仍大。短期来看，目前天气状况良好，短期天气炒作难起，美豆或延续震荡。 国内方面，国储豆即将抛储，豆粕库存开始重建，暴雨阶段性影响下游需求，短期基本面压力显现。 操作上，供需报告前建议控制仓位回避风险。 美豆/国内蛋白小结 * 白糖——6月产销情况 销售数据较去年同期略有增加，但产销率仍然偏低，下半年销售压力仍在。 * 白糖——2016/17年度产量预估 巴西：预估增长200万吨至3707万吨，目前巴西糖厂正在计划扩大设备。（Datagro) 印度：因种植面积下降5.5%，甘蔗产量相应下降，16/17年度 白糖产量或为2326万吨，较上年度下降7%。（ISMA） 欧洲：白糖预计增加9.7%至1630万吨，但由于灾害印象，仍低于14/15年的记录高位1950万吨。（欧盟委员会） 中国：增产120万吨至990万吨。 * 白糖——仓单情况 仓单63853张，共计63.85万吨，有效预报15896张，共计15.89万吨。 * 白