焦炭融资项目实施解决运营方案.docVIP

焦炭融资项目实施解决运营方案 word版本下载后可任意编辑修改  目录 第一章 融资背景 6 1.1 宏观经济环境分析 6 1.2 行业发展情况分析 6 1.3 客户竞争力分析 6 第二章 融资可行性分析 6 2.1 对贵公司融资需求的理解 6 2.2 贵公司融资能力分析 7 2.3 贵公司融资能力评价 9 第三章 适用的融资产品分析 9 3.1 银行贷款 10 3.2 债券发行 12 3.3 股权融资 13 3.4 其他融资产品 13 第四章 融资方案建议 14 4.1 融资服务方案设计原则 14 4.2 可行的融资方案 14 4.3 最佳融资方案推荐 14 4.4 融资方案实现路径及时间表 14 第五章 工行融资服务方案总结 15 服务方案设计团队 17 服务监督 18 免责声明 24 第一章 融资背景 1.1 宏观经济环境分析 1.1.1国际国内经济形势分析 1.1.1.1国际经济形势 2012年上半年，受政治周期、地区动荡和经济周期三者的叠加效应影响，全球经济运行格局严峻复杂。美日经济温和增长，欧洲经济步入衰退区间，新兴市场经济增速持续放缓。展望下半年，发达经济体主权债务风险高企、财政紧缩压力较大、银行业持续“去杠杆化”，新兴经济体受外需下滑影响经济下行压力仍大，资本外流及货币过度贬值或冲击金融体系稳定。 总体而言，全球经济复苏道路依旧曲折，中短期难以摆脱“弱增长”格局。根据国际货币基金组织(IMF)的最新预测，预计2012年全球经济增长率为3.5%，较去年增速明显放缓，其中发达经济体增长率为1.4%，新兴及发展中经济体的增长率为5.6%。受主权债务危机加剧、全球经济减速等因素影响，世贸组织预计2012年世界贸易额仅增长3.7%，低于过去20年的平均水平。当前，中国经济增速出现明显放缓，经济形势较为严峻。从经济先行指标和经济增长动力来看，未来经济发展态势仍不容乐观。在此背景下，2012年5月下旬以来，宏观调控政策已转向实质性宽松，预计下半年将出台更多“促增长”的宏观政策。预计年内至少还有1次降息可能性，幅度约为0.25个百分点，时间可能在三季度。但如果出现经济增速非预期性的下滑，不排除央行再进行2次降息的可能性。下半年存款准备金率还将降低2～3次，每次50个基点。对于商业银行而言，当前及未来一段时期内需警惕在经营风险加大的情况下，利差收益不升反降的矛盾。 对中国经济形势的总体分析和判断 2012年上半年，我国GDP同比增长7.8%，自2009年下半年以来首次“破8”；其中二季度单季增长7.6%，连续第6个季度下滑，创三年来同比增速新低。上半年全国规模以上工业增加值同比增长10.5%，创2010年以来最低。拉动经济增长的“三驾马车”走势持续疲软。上半年，固定资产投资累计同比增速(20.4%)创近十年来最低水平；进出口累计同比增速(8%)也远远低于近五年来20%以上的年度增速；社会消费品零售总额累计增长14.4%，为2007年2月以来的次低水平。经济增长的颓势也表现在发电量、钢材产量、水泥产量、工业企业利润等微观指标增速的明显回落上，尤其是规模以上工业企业利润同比增速2012年以来持续为负增长。而基于以下考虑，我们认为未来经济下滑态势仍将持续。 首先，一些先行指标的走势预示经济增长动能仍在放缓。二季度居民未来收入信心指数创2009年下半年以来的新低，预示着消费难有明显起色；PMI新出口订单在4月短暂反弹后，5～6月又出现明显下滑，表明未来出口可能难以继续强势反弹。 其次，经济内生投资动力不足。根据我国经济增长规律和现阶段发展特征，相当长的时期内投资拉动还是我国经济保持稳定增长的主要保证。而2012年以来，产能过剩现象已从钢铁、电解铝、水泥和汽车四个行业扩展到焦炭、铁合金、纺织、化纤等十几个行业，企业经济效益快速下滑，民间投资增速回落幅度要远大于全部固定资产投资，说明经济内生的投资动力不足，未来经济回升还有赖于政府的外部干预。 最后，目前来看原有的经济刺激机制已经发生了质变，政府外部干预效应很难快速产生效应。一是中国货币供给的内生性已经消失。受国际形势影响，作为多年来基础货币投放主渠道的外汇占款出现收缩。2012年上半年，外汇占款月均增长仅504亿元，远低于2006年至2011年间2500亿元以上的月度平均水平。二是中国实体经济也在去杠杆修复，中长期贷款的比重也由前五年80%左右的均值降至目前的34%，这说明当前实体经济的融资需求是整体性收缩的。那么在外部资金趋势性下降和实体经济去杠杆修复的双重因素影响下，即便当前采取2008年那样的货币刺激政策，政策效果也不会像当初那样立竿见影。三是政府对经济的直接拉动也