复利现值.ppt

第六章　貨幣的時間價值與數量方法 複利終值 複利終值就是以複利計算的本利和，通常用在整筆投資財富累積成果的計算上面。投資一筆錢下去經過若干年後，包括本金、利息或資本利得會累積成多少錢。而現在的一筆費用在若干年之後，因為通貨膨脹的結果，屆時約需花費多少錢，才能維持同樣實質水準的生活，也是用複利終值來計算。其公式為: 終值FV(本利和)＝現值PV(本金)×(1＋r)n n＝期數，若r為年利率，則n為年數 r ＝利率、投資報酬率或通貨膨脹率 (1＋r)n＝複利終值係數 往後本書的複利終值係數，皆以CF(n，r)為代表 C代表複利(compound rate)，F代表終值(future value) n代表期間數，r代表利率、通貨膨脹率或投資報酬率。 複利終值的運用 1. 求存款本利和 一筆錢100萬元存銀行3年期定存，利率3%，到期一次 領取本息的本利和為： 100萬元×(1＋3%)3＝1,092,727元 92,727元為以3%複利計算的利息。 但若為存本取息，每年年底領取3%的利息3萬元，不滾 入本金計息的話，則利息總和＝3萬元 × 3 ＝9萬元，這 是以單利計息，比用複利計息算的利息總和要少2,727 元。 複利終值的運用 2.估算整筆投資到期可累積的目標額 如把今年的年終獎金10萬元拿去投資基金，若平均投 資報酬率為12%，5年以後可累積的金額為： 10萬元×(1＋12%)5＝10萬元×1.762＝17.62萬元 3.計算通貨膨脹效果－維持同樣購買力需累積的金額 40歲的人如果想要在60歲退休時擁有相當於現在1千 萬元的資產，假設通貨膨脹率為4%，離退休還有20年 1,000萬元×(1＋4%)20＝1,000萬元 × 2.191＝2,191 萬元 即20年後要準備的名目貨幣金額為2,191萬元，才相當 於現在1千萬元的購買力。 複利現值 複利現值係數為複利終值係數的倒數，若已知終值求現值，PV＝FV×(1＋r)-n或PV＝FV÷(1＋r)n (1＋r)-n即為複利現值係數 若只有複利終值表，將複利現值改為除複利終值即可。 本書後面提到的複利現值係數，皆以CP(n，r)為代表 C代表複利(compound rate)，P代表現值(present value) n代表期間數，r代表折現率、通貨膨脹率或投資報酬 率，為查表時要對照的變數。 複利現值的運用 1. 已知目標額與年限、報酬率，現在應該投入多少錢來 準備 在理財規劃時若確定20年後退休需要準備1千萬元，若 以平均複利報酬率10%為目標的話，現在應存多少錢到 退休金信託帳戶？以n＝目標年數，r＝預期投資報酬率 計算 1,000萬元÷(1＋10%)20＝149萬元 或查表n＝20，r＝10%的複利現值係數為0.149 1,000萬元×0.149＝149萬元 複利現值的運用 2. 計算零息債券的目前價值 零息債券的目前價值＝到期還本額(面值)×CP (n，r)，此 時，n＝零息債券剩餘年限，r＝市場殖利率。 如零息債券面額100萬元，還有5年到期，市場殖利率為 4%，100萬元÷(1＋4%)5＝82.2萬元，或查n＝5，r＝4% 的複利現值係數為0.822，100萬元×0.822＝82.2萬元 複利現值的運用 3. 計算貨幣過去的購買力 假使現在20元可買一個麵包，而20年前5元就可以買一個麵包，目 前貨幣對麵包的購買力只有 20 年前的四分之一，可依此估計麵包 的價格上漲率。此時對過去而言，現在是終值，過去是現值。 PV＝FV/(1＋r)n PV/FV＝(1＋r)-n (PV/FV)-1/n＝1＋r r＝(PV/FV)-1/n-1 在上例中＝ (5/20)-0.05－1＝7.18% 即麵包在過去20年的平均價格上漲率達7.18% 運用查表法，現值÷終值＝5÷20＝0.25，查20年那一