苏宁电器2011年财务题稿.ppt

苏宁电器财务报表分析 ---2011年 公司简介 1 报表分析 2 四大能力分析 3 总结 4 公司简介 法定中文名称：苏宁电器股份有限公司 股票代码：002024 法定代表人：张近东 公司历程：前身是江苏苏宁交家电有限公司，于1996 年5 月15 日成立，注册资本120 万元，2000 年7月28日经江苏省工商行政管理局批准更名为江苏苏宁交家电集团有限公司，2000年8月30日经国家工商行政管理局批准更名为苏宁交家电（集团）有限公司。2001年6月28日变更为苏宁电器连锁集团股份有限公司，股本总额681.6万元。2005年11月8日公司名称苏宁电器连锁集团股份有限公司变更为苏宁电器股份有限公司 上市时间：2004年7月21日在深圳证券交易所上市 经营范围 经营范围：汽车专用照明电器、电子元件、电工器材和电气信号设备加工制造，房屋租赁、维修，物业管理，室内装饰，园林绿化，经济信息咨询，音像制品零售，茶座，实业投资。百货、黄金、珠宝玉器、工艺美术品、鲜花销售，洗衣服务，柜台、场地租赁，国内商品展示服务。国产、进口化妆品的销售，企业形象策划，人才培训。卷烟、烟丝、雪茄烟零售，国内版图书，期刊零售，零售各类定型包装食品、饮料、酒类。（限指定的分支机构经营） 公司主营业务范围为：综合电器的连锁销售和服务。 2011年的经营概况 公司2011年实现营业收入939亿元,同比增长24.3%,净利润48.2亿元,同比增长19.83%,和业绩快报一致。其中,公司扣非经常性损益后净利润同比增长15%,略低于预期,4季度收入和净利润分别增长23.9%和18.1%(扣非后经营层面低个位数增长)。每10股派发现金1.50元(含税)。 收入和同店增长符合预期，毛利率提升1.1个百分点,但期间费用压制业绩表现。全年同店增速3.39%(1-3季度同店3.43%),估计4季度仍能达到3%左右水平,主要受家电政策退出带来的提前集中消费,以及较多新店拉动。 门店拓展稳步推进,4家物流基地完工并投入运营。2011年,公司在大陆新开连锁店398家、净增373家,同时第一家乐购仕广场店于期内开业,合计拥有连锁店1724家,其中大陆地区1684家。 网购持续调整改进,2012年销售目标保底200亿元(含税),力争300亿元。苏宁易购2011年实现销售收入59亿元(含税),跻身国内电子商务前三,今年将加大网购发展力度。 资产负债表 （单位：千元） 对资产结构表的分析 苏宁公司的资产总额从上年度的43,907,382,000元增加到2011年的59,786,473,000元，即增加了15,879,091.000，变动比率是36.16%。这说明该公司本年资产规模有较大幅度的增长。进一步分析可以发现： 流动资产较上年增加8,949,749,000 ，增长幅度为25.96%。其中货币资金和存货的变动额占流动资产总变动额的比例分别为37.86%和44.16%。在苏宁电器2011年报中提到，存货变化的主要原因： 公司针对传统元旦、春节销售旺季，积极开展备货工作，且公司连锁店规模增长较快以及电子商务不断发展，由此带来期末存货较期初提升41.72%。总体来说，本年流动资产的增加未发现异常。 对资产结构表的分析 非流动资产方面较上年增加6,929,342,000元，增长幅度为73.47%。其中，占较大比例的固定资产和无形资产分别较上年增加3,058,927,000和3,058,927,000 ，增长幅度分别为87.71% 和233.62%，分别占非流动资产总变动额的比例达49.55%和44.14%， 在公司2011年报解释变动的原因是：南京徐庄总部办公楼，无锡、成都、合肥、天津物流基地项目建设完工并投入使用，由在建工程转入固定资产。公司加大物流基地以及自建店的投入，新增了购置部分区域物流基地的土地使用权以及在核心商圈自建店的土地使用权；报告期内，公司将日本LAOX公司纳入合并报表范围，重新计量LAOX相关商标使用权、客户关系等价值；此外，公司持续进行各项信息系统投入，保持经营管理技术的领先性。前述原因使得公司期末无形资产较期初增加233.62%。 负债及股东权益 （单位：千元） 对负债及权益结构表的分析 从企业的负债和股东权益状况来看，负债和股东权益均有增加。负债的增长额为11,693,944,000元，增幅达到了46.66% ，流动负债和非流动负债增长额分别为11,103,914,000和590,030,000元。 从这可以看出，负债的增长额主要来自于流动负债的增长，其所占负债增长总额的比例高达94.95%。值得注意的是占流动负债较大比例的应付票据的在本年度的增加额值得关注，较上年增加6,34