机器人股票期权交易绪论.docVIP

青岛理工大学商学院 课程论文 学 生 姓 名： 李 敏 学 生 学 号： 201223310 学 生 班 级： 电子商务121班 论 文 题 目： 机器人股票期权交易分析 指 导 教 师: 张 华 清 2015 年 7月 8 日 摘要 上个世纪70年代以来金融衍生产品的发展，是金融史上影响最为深远、最激动人心的变化之一。除了交易规模的迅速扩大外，近年来金融衍生产品发展还凸显出以下几个特点:1从世界范围来看，金融衍生产品时常已经出现了从发达国家向其它国家和地区扩展的趋势。2证券交易所、衍生品交易所不断整合，规模特征日益明显。3期权在衍生产品中的地位日益突出。因此，在中国资本市场正在实现重大转折的今天，中国金融衍生产品发展的条件和时间已经基本成熟。作为虚拟经济的进一步延伸，衍生产品将促进中国金融创新和金融市场的功能完善，从而提升中国金融业在全球的竞争力。期权作为金融衍生产品的重要成员之一，很值得我们的关注。并且随着今年牛市的启动中金所（中国金融期货交易所）推出来部分股票的期权交易及ETF(交易所交易基金)。但是中国的证券市场的风险对冲工具目前也是处于开始试验阶段，对于期权操作提出了很多要求。首先对于期权的购买人群的文化水平严格要求，避免一些一心投机的人不定规则白白牺牲；其次由于期权交易刚刚起步，中金所规定了从事期权交易的投资者分为三级，每一级都规定了其在证券市场中的权利和义务，也规定了其操作的规范性。详细的规定会在文章中说明。 关键字：期权定义 期权的特点 期权优势 期权投资策略（风险对冲） 第一期权的定义 期权（Options）是一种选择权，期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，就获得这种权利，即拥有在一定时间内以一定的价格出售或购买一定数量的标的物出售或购买一定数量的标的物的权利。 期权的买方行使权利时，卖方必须按期权合约规定的内容履行义务。相反，买方可以放弃行使权利，此时买方只是损失权利金，同时，卖方则赚取权利金。总之，期权的买方拥有执行期权的权利，无执行的义务；而期权的卖方只是履行期权的义务。期权是一种衍生品，期货期权是以期货为标的派生的投资工具。其基本作用，就是可以帮助期货投资者规避期货交易的风险。 第二期权的特点 期权投资特点期权投资具有以下特点 ?1.交易对象是一种权利，一种关于在特定时间以特定价格买入或卖出某种特定商品的权利，而不是实物。这种权利具有时效性，只能在合约规定的有效期内行使，一旦超过有效期，便被视为自动放弃而失效。 ?2.交易双方所享受的权利和所承担的义务不一样。期权购买者支付了权利金后获得选择权。他有权在规定的时间内，根据市场行情决定是否执行合约。行市有利，则执行期权；行市不利，则放弃期权。期权出售者获得权利金后，负有执行合约的义务（除非期权购买方自动放弃）。 ?3.期权投资者能够以有限的风险达到保值的目的。对于期权投资者而言，进行期权交易的最大风险是期权的权利金。而期货交易风险是与期货市场的价格波动成正比的，投资者的风险是一个无法控制的变量。相比之下，期权交易的风险就小得多，虽然期货和期权都是所谓的零和时常，由于这种保险费的存在，就为其它参与者提供了更多的获利的机会。 4.期权交易中，买卖双方的权利义务不同，使买卖双方风险不对称。即期权的买方亏损有限，但盈利有可能很大；期权的卖方盈利有限，但亏损有可能很大。应当注意的是亏损很大并不是亏损的可能性很大。上述盈利或亏损很大是指金额，而不是盈利或亏损的比率。如果期权的买房没有机会行权，从亏损的金额上看仅仅是购买期权的权利金，但从亏损的比率上看是100%。因此，期权买方的风险与股票投资相比并不低。由于多数情况下期权最终不能被行使，期权的卖方并不是没有盈利的机会。 第三期权的优势 1、以小博大，期权可以为投资者提供较大的杠杆作用。对于买方来说，买入平值期权特别是到期日较短的虚值期权，就可以用较少的权利金控制同样数量的合约且利润可以随着期货价格的有利变动而不断增加。 2、费用低，从手续费角度看，证商所的期权合约一般为其标的期货交易手续费的一半。从合约价值上，棉花期权合约为棉花期货合约的1/5适合中小投资者入市交易。 3、延迟交易决策。当投资者对期货价格看涨（看跌），但又不确定时，可以先行支付少量的权利金，买入看涨期权（看跌期权）。风险有限，价格趋势明朗后，再做进一步的判断和交易行动。期权买方拥有的是权利，可执行，也可不执行。买入期权后，最大的损失就是权利金。在行情振荡市场中，当期货价格不利变化时，可以等待观察市场变化，当行情发生回转时，期权价格回升。避免了期货交易止损平仓后，价格回转的尴尬境地。 4、规避期货交易风险。期货交易是一种高风险的投资工具，通过期权，可以有效地将期权交