1.2013年鸡蛋市场行情回顾-天琪期货.docVIP

中投天琪期货有限公司 大宗商品研究报告（鸡蛋） 2013年11月 本期焦点 地址： 哈尔滨市赣水路41号5楼 2013年秋季蛋鸡补栏量偏少和养殖户淘汰产蛋老鸡的积极性不高，将导致2014年春季鸡蛋的供应量偏少。 对2014年鸡蛋期货行情的研判，应充分考虑到H7N9的突发性。 研究员： 李德胜 电话： 传真： 0451 电子邮箱： lidesheng@ 网址： / 目录 1.2013年鸡蛋市场行情回顾 3 1.1 现货行情走势回顾 3 1.2 现货行情的主导因素 3 2.鸡蛋市场供需状况分析 4 2.1 中国鸡蛋的供需状况 4 2.2 中国鸡蛋的进出口情况 4 3.饲料对鸡蛋走势的影响 5 4. 2014年鸡蛋市场行情展望 6 4.1 2014年鸡蛋供需状况预期 6 4.2 相关产业政策调控的不确定性 7 ? 法律声明 9  1. 2013年市场行情回顾 行情全国鸡蛋零售价格走势 （数据来源：商务部） 1.2 现货行情的主导因素 造成上半年鸡蛋价格持续下降的主要原因：一是鸡蛋供应比较充足。由于去年5月份“火箭蛋”现象出现以后，蛋鸡养殖户长时间在盈亏平衡线以上，刺激养殖户补栏，导致目前我国蛋鸡存栏基数较大，新增产能集中在上半年释放。与此同时，由于发生的H7N9禽流感疫情导致淘汰鸡价格大跌，受大多数养殖户推迟淘汰蛋鸡叠加因素的影响，鸡蛋供应整体一致处于偏高的状态。二是鸡蛋消费需求持续疲软。春节后至3月份，鸡蛋消费季节性的大幅减少，4月份开始，受H7N9禽流感疫情对鸡蛋消费的负面冲击以及餐饮业整体需求量萎靡不振的影响，鸡蛋消费需求持续疲软。市场供需状况分析 我国是鸡蛋生产和消费大国，但贸易量占比偏低。自1985年以来，中国鸡蛋产量一直位居世界首位，占世界总产量的40%左右，但其出口量仅占总产量0.5%，与鸡蛋生产大国地位极不相称。另外，我国鸡蛋出口主要针对我国香港和澳门地区，以及日本、新加坡、马来西亚等一些周边国家，很少进入鸡蛋主要进口国家和市场。　　自1980年以来，我国鸡蛋产量年复合增长率达8.0%，远高于全球3.0%水平，不断满足国内消费需求。随着国内产量的提高，其出口贸易量也逐年增长。　　2009年，中国鸡蛋产品贸易总量达14.1万吨，较2008年下降8.2%，但与2000相比增长一倍。其中，进口量600吨，较上年度下降三分之一，呈下降趋势，而出口量达14.0万吨，呈上涨趋势。 (数据来源：大商所) 出口市场单一　　以带壳鸡蛋出口为例，2009年带壳鸡蛋出口量为13.5万吨，其中出口香港地区11.2万吨，占出口总量的83.3%，另外，出口澳门地区占8.4%，其他地区仅占8.3%，出口市场相对单一。 (数据来源：大商所) 另外，从历年出口香港地区带壳鸡蛋量来看，呈现逐年增加势头，尤其是2000年以后增速尤为明显。2000年，出口香港地区带壳鸡蛋仅有2万吨，到2009年达到8万吨以上，年复合增长率达18.1%，所以，香港进口市场变化对于国内鸡蛋出口影响尤为重要。 综合上述各图，豆粕和玉米现货价的不断上涨，对鸡蛋现货价格有明显的助推作用。 4. 2014年市场行情展望H7Ｎ9暴发当期，市场上的禽蛋类需求量会大幅降低，直接影响是鸡蛋现货价格的大幅下跌，间接影响是养殖户会延缓产蛋老鸡的淘汰速度，并在一段时间内影响养殖户的补栏意愿。而未来存栏蛋鸡中淘汰鸡的比重偏大会降低鸡蛋的供应量。所以当H7N9来袭时，我们建议可以持有卖近月合约买远月合约的套利组合。 我们预计2014年的鸡蛋期货行情会受到上半年鸡蛋供应偏少，下半年供应增多的影响：上半年的端午节前上涨行情受此影响会相比往年有所加强，下半年的中秋节十一前行情受此影响会相比往年会有所减弱。 4.2 相关政策对鸡蛋产业的影响 2011年4月，中国第六次全国人口普查数据表明，全国总人口约为13.4亿人，与2000年第五次全国人口普查相比，十年增加7390万人，增长5.84%，年均增长0.57%。根据中国《人口发展“十一五”和2020年规划》，未来中国总人口（不含香港、澳门和台湾）每年仍将净增800万—1000万人，2020年的人口总量将达到14.5亿人，人口总量高峰将出现在本世纪30年代，达15亿人左右。刚性的人口增长将会带来禽蛋消费的持续增长。假设收入水平和城乡结构不变，仅以2010年中国人均禽蛋消费量21.10千克计算，若每年中国增加800万人，到2015年将增加禽蛋消费84.4万吨。 按我国鸡蛋年产量占禽蛋总产量