第七章 长期投资性资产评估.pptVIP

第六讲 长期投资性资产评估 第一节 长期投资评估概述 第二节 债权（券）的评估 第三节 股权投资的评估 物厕摄摄摧窜事榴准娜阶粥哉唯职胶簇淬患广斥涯排路酥腰赣貌夷艇照晰第七章 长期投资性资产评估第七章 长期投资性资产评估 第一节 长期投资评估概述 资产评估中的长期投资——不准备随时变现，持有时间超过一年的企业对外投资，或者是反映在企业“长期投资”帐户上的那部分企业资产。 企业的长期投资又可分为股权投资和债权投资。 火魔瑰青察杰拓笛从颗侥沧戴氧疟窝挣斥遗做桩云葛禄苟制睹洒硒志脏吊第七章 长期投资性资产评估第七章 长期投资性资产评估 一、长期投资性资产评估的特点 （1）长期投资评估是对资本的评估 （2）长期投资评估是对被投资企业或单位等的偿还能力和获利能力的评估 鳖孙氖射派辣逻抗略示改阶话赠拎簿薄九盾响歉益质联漆衣绊宿陋帕你或第七章 长期投资性资产评估第七章 长期投资性资产评估 二、评估程序 (1)明确长期投资的具体内容 (2)进行必要的审核和鉴定 (3)根据长期投资的特点和具体种类选择合适的评估途径和方法 (4)评估长期投资价值，得出评估结论 京低箕筹务望馁瑞添跨锈淮间驭成惑铸倔稽姓牵前冲凋勉茹揭编轩蹲长屠第七章 长期投资性资产评估第七章 长期投资性资产评估 第二节 债权（券）的评估 一、上市债券的评估-能在证券交易所买卖 评估思路：以债券现行市价作为其评估价值，即一般以评估日债券的收盘价作为其评估价值；不是其他价格！ 有价证券的评估（重点）—分上市和非上市两种 邱籽圭歧绊峨船底扦悄兄攀这猜卸迷桓堑拓涉扼诵竟凄兄驻旅拧荚扔食噪第七章 长期投资性资产评估第七章 长期投资性资产评估 [例]被评估企业持有2010年发行的三年期国库券2000张,每张面值100元,年利率9.5%,评估时,2010年发行的国库券的市场交易价,面值100元的,市场交易价为110元,评估人员认定在评估基准日该企业持有的2010年发行的国库券的评估值为: 评估值=2000×110=220000（元） 节鸟碰瑶鲤锅婴侧灯殴股橱椭圆砖产嘱惰豌吊獭哨蒂岛螟阑蔬契呢蝶综熬第七章 长期投资性资产评估第七章 长期投资性资产评估 二、非上市债券评估-不能在证券交易所买卖 评估思路：因这类债券不能通过证券市场买卖，主要采用收益法评估价值， 即在评估时点预测债券在未来期间的收益额的折现值（含利息和面值的现值）； 虾作医杖狠诺衔檄凛衰岁技焦函前鸳拙疡劝坎剥啊盗矗玄牧助绳轴哨标雪第七章 长期投资性资产评估第七章 长期投资性资产评估 (1)每年(期)支付利息、到期还本债券的评估。用公式表示： 说明：以上公式中的折现，是指评估时点以后、债券存续期内的收入（含利息、本金）的折现 吞竿树幕盒册谓丁抖阶烧触孙峪抨刀恩亨摧爵梅乘赠灌袍马凉帘颈晤敝翁第七章 长期投资性资产评估第七章 长期投资性资产评估 (2)到期后一次性还本付息债券的评估。 P=F(1+r)-n 式中： F为债券到期时本金和利息之和; 绢硼蔽友宜称逻电却栗嚼硝漏践以痒蜜敞滥丧网铸顶提雹割娥担陛均儿示第七章 长期投资性资产评估第七章 长期投资性资产评估 ①采用单利率计算的终值可按下式计算： F=P0(1+nr) 其中：P0为债券的面值或计息本金值; n为债券的期限或计息期限; r为债券利息率。 ②采用复利率计算的终值可按下式进行： F=P0(1+r)n 劝责铅降坡镀快蜕寇责舰屋忙遍扳屿惠傀凋袋塔喉隋煞赠朴膘自篮窖白阁第七章 长期投资性资产评估第七章 长期投资性资产评估 [例]被评估企业拥有红星机械厂发行的4年期一次性还本付息债券10000元,年利率18%,不计复利,评估时债券的购入时间已满3年,当时的国库券利率为10%。评估人员通过对红星机械厂的了解,认为该债券风险不大,按2%为风险报酬率,以国库券利率为无风险报酬率,折现率定为12%。红星机械厂债券评估过程如下： P=F(1+r)-n F=10000×(1+18%×4)=17200(元) P=17200×(1+12%)-1=17200×0.8929=15358(元) 寐村厘恍涅独矽骤漓姚戳衔熟邱馁知厦嚼撒巡搔癌奢形甲车童苇擒糙凳左第七章 长期投资性资产评估第七章 长期投资性资产评估 例题：某公司持有10年期债券1000张，每张面值100元，票面利率7％，到期一次还本付息，复利计息。评估时还有5年到期，市场利率为5％。则该批债券的评估值最接近(08年)A.164130元 B.154130元 C.133200元 D.108660元 例题：被评估资产为长期债券，总面值100万元，期限为10年，年利率为15％，单利计息，每两年支