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外汇市场与业务 外汇及其标价方法 影响汇率变化的因素 汇率变动对一国经济的影响 人民币汇率 外汇市场 外汇业务 外汇的概念 广义的外汇 狭义的外汇 广义的外汇（2008年外汇管理条例） 是以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产； 外币现钞，包括纸币、铸币； 外币支付凭证或者支付工具，包括票据、银行存款凭证、银行卡等； 外币有价证券，包括债券、股票等； 特别提款权； 其他外汇资产。 狭义的外汇 是以外币表示的可直接用于国际债权债务关系清算的支付手段，主体是银行存款和索取这些存款的凭证。 狭义的外汇具备的三个特征 国际性 可兑换性 可偿付性 常用自由兑换货币名称及标准代码 汇率的标价方法 直接标价法（Direct Quotation） 间接标价法（Indirect Quotation） 美元标价法（U.S. Dollar Quotation） 中国银行外汇牌价（2007年9月14日） 中国银行外汇牌价2011年3月14日 汇率的种类 按制定汇率的方法的不同，汇率可以分为基本汇率和套算汇率。 按照外汇买卖交割的时间来划分，汇率可分为即期汇率和远期汇率。 从外汇交易的支付工具来划分，可分为电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率。 从银行买卖外汇的角度，汇率可分为买入汇率、卖出汇率、中间汇率和现钞汇率。 按外汇资金的用途不同分为贸易汇率和金融汇率。 按外汇管制程度不同分为官方汇率、市场汇率和黑市汇率。 按外汇买卖的对象的不同分为银行间汇率和商业汇率。 外汇牌价 买入汇率（Buying Rate） 卖出汇率（Selling Rate） 中间汇率（Middle Rate） 现钞价（Bank Notes Rate） 现钞价 银行买入外币现钞的价格 举 例 买入价 卖出价 现钞价 美元/人民币 8.2670 8.2770 8.2170 银行买入外币现钞的价格低于买入外币支 付凭证的价格 套算汇率的计算—交叉相除 基准货币不同，标价货币相同，求基准货币之间的汇率。 国际外汇市场某银行报出澳大利亚元与新西兰元兑美元的汇率分别为： 1澳大利亚元=0.7350/0.7360美元 1新西兰元=0.6030/0.6040美元 求1澳大利亚元兑新西兰元的汇率。 澳大利亚元兑新西兰元的买入汇率 澳大利亚元兑新西兰元的卖出汇率 所以，1澳大利亚元=1.2169/1.2206新西兰元。 套算汇率的计算—同向相乘 非美元标价与美元标价间，求某一基准货币与另一标价货币之间的比价。 1美元=6.3171/6.3191丹麦克郎 1英镑=1.7495/1.7499美元 求1英镑=？丹麦克郎 英镑兑丹麦克郎的汇率为 所以，1英镑=11.0518/11.0580丹麦克郎。 按外汇资金的用途不同分为贸易汇率和金融汇率。 按外汇管制程度不同分为官方汇率、市场汇率和黑市汇率。 按外汇买卖的对象的不同分为银行间汇率和商业汇率。 影响汇率变动的因素 国际收支 通货膨胀率 利率差异 经济增长率 中央银行的干预 市场预期 国际收支对汇率的影响 国际收支顺差 增加本国的外汇供给 本币汇率上浮 国际收支逆差 增加本国的外汇需求 本币汇率下浮 通货膨胀率的差异 当一国通货膨胀高于其他国家，该国商品出口竞争力下降，引起贸易收支逆差，从而导致本币贬值。同时，通货膨胀使一国实际利率下降，资本流出，引起资本项目逆差，从而引起本币贬值。 利率差异 利率水平不同——促使资本从利率低的国家流向利率高的国家——对资本流出国资本金融帐户向逆差方向发展， (资本流入国资本金融帐户向顺差方向发展)——影响国际收支——汇率 经济增长率 经济增长率快——国民收入增加快——贸易收支逆差 经济增长率快——劳动生产率提高快——产品成本下降——利于出口 经济增长率快 —— 投资势头好 —— 利率上升 ——资本流入——资本金融帐户改善 中央银行的干预 直接干预与间接干预 单边干预与联合干预 市场预期 市场对各种价格信号的预期都会影响汇率，预期因素是短期内影响汇率变动的主要因素之一。 汇率变动的经济影响 对国际收支的影响 对一国经济的影响 对世界经济的影响 对国际收支的影响 对贸易收支的影响 对非贸易收支的影响 对资本流动的影响 对贸易收支的影响 贬值有利于出口，不利于进口 马歇尔—勒纳条件 J曲线效应 汇率变动的经济影响 对国际收支的影响 对一国经济的影响