复利计算基本公式.docVIP

资金的时间价值计算基本公式（复利） 资金的时间价值 定义 资金运动产生的价值，资金的价值是随着时间的变化而变化的，是时间的函数，随着时间的推移而增值，其增值部分资金就是原有资金的时间价值。 利息 和 利率 利息 利息I = 目前应付（收）总额 F － 本金 P 利率 利率 ；实际(有效)利率： 注意 P15实际利率i≥名义利率r，每年计息次数m越多，则ieff与r相差越大。在技术经济分析中，利率要与计息期一致，“名义利率”必须换算成计息期相同的“实际利率”进行评价。另：[名义利率为10%，按季计息] = [季利率2.5% ] = [年利率10.38%] 三者是等价的。 年名义利率r 计息期 年计息次数 计息利率（i=r/m） 年实际利率 10% 年 1 10% 10% 半年 2 5% 10．25% 季 4 2．5% 10．38% 月 12 0．833% 10．46% 日 365 0．0274% 10．51% 相关概念 现值、终值、年金、等值、单利法、复利法 计算公式 支付类型 计算简图 公式名称 已知项 欲求项 复利系数代号 计算公式 说明 一次支付 复利终值 P（现值） F（终值未来值） （F/P，i，n） 整存已知 整取多少 复利现值 F P （P /F，i，n） 整取已知 整存多少 等额支付 年金终值 A（年金） F （F/ A，i，n） 零存已知 整取多少 偿债基金 F A （A/ F，i，n） 整取已知 零存多少 资金回收 A P （A/P，i，n） 整存已知 零取多少 年金现值 P A （P/A，i，n） 零取已知 整存多少 注意 一、现金流量的三要素 现金流量的大小（资金数额） 现金流量的方向（资金流入或流出） 现金流量的作用点（资金发生时间点） 三、复利系数之间的关系 二、现值P与终值FP一定：[n相同时，i越高，F越大]；[i相同时，n越长，F越大]F一定：[n相同时，i越高，P越小]；[i相同时，n越长，P越小]1．倒数关系：① 二、现值P与终值F P一定：[n相同时，i越高，F越大]；[i相同时，n越长，F越大] F一定：[n相同时，i越高，P越小]；[i相同时，n越长，P越小] 2．乘积关系：①（F/ A，i，n）=（P/A，i，n）（F/P，i，n）；②（F/P，i，n）=（A/P，i，n）（F/ A，i，n） 推导：（A/P，i，n）=（A/ F，i，n）+ i = + i 推导：（A/P，i，n）= （A/ F，i，n）+ i = + i =+= 四、复利计算公式使用注意事项： 1．计息期数为时点或时标，“本期末”即“下期初”； 2．P在第一计息期开始时（0时点）发生； 3．F发生在考察期期末（n时点）； 4．各期的等额支付A，发生在各期期末；（0时点无，n时点有） 5．当问题包括P与A时，第一个A与P隔一期，即P发生在A前一期；（0时点无A，有P） 6．当问题包括F与A时，最后一个A与F同时发生（n时点） 财务评价指标体系与计算方法 评价 方法 评价内容 评价指标 计算公式 判别准则 优劣 备注 确定性分析 盈利能力分析 静态分析 投资收益率P31 R≥RC基准投资收益率 P33 分析目的不同P32 总投资收益率 ROI≥RC同行业收益值 资本金净利润率 ROE≥RC同行业收益值 静态投资回收期（Pt） ∑（CI－CO）t = 0 P33-34 Pt≤基准投资回收期PC，可行 P35 动态分析 财务内部收益率 （FIRR）P28 （P27图i* 内插法） FIRR≥基准收益率ic，项目可行 P29 未回收资金获利能力 财务净现值 （FNPV）P26 FNPV=∑（CI－CO）t ×（1+ iC）—t FNPV≥0，项目可行 P26 上下指标不一定同P30 财务净现值率 （FNPVR）P30 FNPVR= FNPV(财务净现值)/ IP(投资现值) FNPVR≥0，项目可行 P26 分子分母n、i同P30 动态投资回收期 （P’t） ∑（CI－CO）t ×（1+ iC）— t = 0 P’t≤项目寿命期n，项目可行 P36 偿债能力分析 贷款偿还期P37-38 小于等于借款合同规定的期限时，项目可行P39 财务比率 利息备付率ICR=息税前利润/计入总成本费用的应付利息 P39 ICR＞1，我国ICR≥2 偿债备付率DSCR=还本付息资金/当期应还本付息金额 P39 DSCR＞1，我国ICR≥1.3 P40 越大越好 资产负债率=负债/总资产 比率越低偿债能力越强 流动比率=流动资产/流动负债 一般2：1较好 速动比率=速动资产/流动负债；速动资产=流动资产-存货-待摊费用=立即变现的部分，如现金、有价证券等 一般1左右较好 不确定性分析 盈亏平衡分析P42-47 盈亏平衡产量P42 BE