留存收益及权益筹资和债务筹资之间的对比分析讲解.ppt

留存收益及权益筹资和债务筹资之间的对比分析 留存收益 留存收益筹资概述 留存收益，是指企业从税后净利润中提取的盈余公积金、以及从企业可分配利润中留存的未分配利润。留存收益，是企业将当年利润转化为股东对企业追加投资的过程，是一种股权筹资方式。 留存收益筹资的优缺点 优点 1 不发生筹资费用 2 企业的控制权不受影响 缺点 1 期间限制 2 筹资数额有限 权益筹资 概述 权益筹资是指以发行股票支付股息的方式筹集资金。 权益资金是企业投资者的投资及其增值中留存企业的部分，是投资者在企业中享有权益和承担责任的依据，在企业账面上体现为权益资本 权益筹资的特点 作为一个股份有限公司，普通股筹资、优先股筹资和盈余筹资是权益资本重要的筹资方式。 债务筹资 债务筹资是指企业按约定代价和用途取得且需要按期还本付息的一种筹资方式。就其性质而言，是不发生所有权变化的单方面资本使用权的临时让渡。 其方式主要有：银行借款、发行债券、融资租赁、商业信用等 。　 权益和债务的异同 债务工具投资、股权投资是权益工具投资小类别，区别在于标的资产不一样。投资债务工具相当于是自己把钱借给别人，如果签订的是标准合约就成了购买债券，如果签订的是非标准合约，就是两个主体的借贷行为。债务投资者是要求还本付息，股权投资者要求分得红利或股权转让溢价。 对比分析 负债融资的财务杠杆效应主要体现在节税及提高权益资本收益率(包括税前和税后)等方面。其中节税功能反映为负债利息记入财务费用报减应交所得税，从而相对减少应纳税额。在息税前收益(支付利息和所得税前的收益)不低于负债成本总额的前提下，负债比率越高，额度越大，其节税效果就越显著。当然，负债最重要的杠杆作用在于提高权益资本的收益水平及普通股的没股盈余(税后)方面。 * * 权益资本的形成方式包括： 一是投资者以货币或者非货币资产出资或者增资；二是企业通过利润分配从净利润中提取公积金；三是暂不或暂少向投资者分配利润，从而得到生产经营资金。 从根本上说真正能够给企业资本总量、资本结构带来立竿见影的，是投资者的出资或者增资。 权益筹资的途径： 1 发行股票； 2 吸收直接投资； 3 内部积累等方式。 权益筹资的优点： 财务风险小，但付出的资金成本相对较高。 权益筹资的缺点： 1、资金成本较高 2、控制权容易分散 债务筹资的优缺点 优点： 1 筹资速度快 2 筹资成本低 3 借款弹性好，即比较灵活，可以根据具体 情况更改合同 缺点： 1 财务风险较大 2 限制条款较多 3 筹资数额有限