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低风险产品仍为主力，权益类产品发行趋势回暖 2013年1月份，A股市场持续震荡上行，低风险产品虽然仍是本月基金发行市场的主力，但基础市场的回暖也在一定程度上促进权益类基金发行趋势的好转。具体来看，本月共有21只新基金成立，整体募集规模为612.39亿元，平均募集规模为29.16亿元（其中12只理财产品募集513.72亿元）。从各类型成立及募集情况来看，理财债券类低风险产品仍占据发行市场的主体位置。其中债券-理财型、债券型、货币型基金平均募集规模分别为42.81亿元、15.55亿元、7.84亿元，混合型以及保本型基金平均募集规模分别为6.48亿元、7.81亿元（各类型成立情况具体见下图）。 图表1：基金成立情况（2013年1月份） 图表2：各类型基金规模占比（2013年1月份） 来源：同花顺，国金证券研究所 由于春节假期时间较长，不少新基金已经赶在节日前结束募集。所以整体来看， 2月上旬的新基金发行数量并不多。截止到2月6日，共有6只基金正处于发行期或者即将进入发行，包括了3只债券型基金、1只货币型基金，以及2只股票型基金。 图表1：目前处于发售期的基金类型（截至2013年2月6日） 来源：国金证券研究所 天相数据库 此外，从证监会公布的审批情况以及新接受上报基金产品来看，受节日市场因素影响各基金公司上报热情也有所减退。具体来看， 2013年1月22日至2013年2月1日，简易通道已审批通过的基金共有7只，其中股票型1只、混合型1只、债券型4只、QDII基金1只。常规通道中新基金暂无获批发行。新上报的基金品种共有5只，其中简易程序上报2只，常规程序上报3只。从基金类型来看，股票-指数型1只、股票型1只、债券型2只、理财债券型1只。华宸未来基金公司上报信用增利债券型发起式基金、中银基金公司上报消费主题股票型基金、工银瑞信基金公司上报深证信用债综指交易型开放式指数基金及其联接基金、华安基金公司上报年年红定期开放式债券型基金、信诚基金公司上报理财28天日盈债券型基金。 图表2：证监会已审批发行各类型基金数量（2013年1月22日至2013年2月1日） 图表3：基金公司上报材料但未审核的各类型基金数量（2013年1月22日至2013年2月1日） 来源：国金证券研究所，证监会 基金产品设计动态：指数化产品日趋丰富，产品创新不断 近期新发基金和在发基金类型中投资者的青睐。1月25日证监会发布《黄金交易型开放式证券投资基金暂行规定》，跨市场ETF、跨境ETFETF 是指以包括沪深两市股票指数为跟踪标的ETF基金，跨市场ETF 有两种实现方案，一种是“实物申赎”，一种是“部分现金替代”。首批跨市场ETF是以沪深300 指数为跟踪标的。除此之外，目前市场上的跨市场ETF基金中还有以中证500、中证100、中证200等指数为投资标的的ETF基金。近期工银瑞信和鹏华基金公司分别上报了中证200交易型开放式指数基金及其联接基金、沪深300交易型开放式指数基金。跨境ETF方面，则成立了华夏基金恒生指数ETF 及联接基金和易方达基金恒生中国企业指数ETF 及联接基金； 三是固定收益市场成为指数基金创新的重要拓展领域。博时基金和国泰基金推出了博时上证企债30ETF和国泰上证5年期国债ETF基金。易方达成立首只全债指数基金华宝兴业成立首只短融债券指数基金国联安推出首只信用债指数增强基金。南方基金上报了中债中期票据指数基金，融通基金上报了标普中国可转债指数增强基金，德邦基金上报了德信中证中高收益企债指数基金。5：基金简介 基金名称 易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金 资产配置比例 基金以标的指数成份股、备选成份股为主要投资对象。基金投资标的指数成份股及备选成份股的比例不低于基金资产净值的90%，因法律法规的规定而受限制的情形除外。 投资特点 基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。在正常市场情况下，基金日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.2%，年化跟踪误差不超过2%。 业绩基准 沪深300指数 基金公司 易方达 基金经理 林飞、林伟斌 来源：国金证券研究所 易方达沪深300ETF基金采取完全复制法，投资于标的指数成份股和备选成份股的资产比例不低于基金资产净值的90%，基金力争控制基金日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.2%，年跟踪误差不超过2%。基金为发起式基金，发起资金的来源为基金管理人固有资金，基金管理人固有资金认购的基金金额不少于1000万元，持有期限不少于3年，以基金份额持有人利益为先，将基金管理人利益和投资者利益捆绑一致。 股票指数基金总规模接近600亿元，居行业前列