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黄金供需分析 10 名一览表 国家 ( 地区 ) 或组织 数量 / t 黄金占外汇储备比率 /% 1 美国 8 135. 5 60. 4 2 德国 3 433. 2 50. 4 3 国际货币基金组织 3 217. 3 4 法国 2 945. 2 54 5 意大利 2 451. 8 55. 1 6 瑞士 1 290. 1 26. 2 7 日本 765. 2 1. 3 8 荷兰 722. 4 47. 9 9 欧洲央行 719. 9 21. 5 10 中国内地 600 1. 4 笔者认为, 黄金在外汇储备中的水平需要重新审 视, 国家应该而且必需建立一个合理的外汇储备结构 和比例。 (1) 增加黄金储备是缓解当前人民币升值压力的有效手段。 200 5年7月14日, 央行公布了20 05年上半年金融运行情况。统计数据显示, 20 05 年上半 年国家外汇储备余额已经达到 7 1 10 亿美元, 同比增 长 51. 1% , 这是一个非常罕见的涨幅。外汇储备的 累积加大了中国人民银行控制货币供应和通货膨胀 的难度, 进一步激化人民币升值的争论。在目前人民 币汇率不变的情况下, 把进来的美元花出去购买黄金可以减低外汇的过高增长, 减缓人民币升值压力, 而且也可增强抵抗国际金融风险的能力。 当前国际恐怖事件频繁发生, 美元疲软, 再加上伊拉克战后重建等问题存在着许多不确定性, 黄金保值避险的优点就显示出来。只要在世界上还有政治或者经济上的不确定因素存在, 黄金就将继续发挥重要作用。虽然增加黄金储备具有储存成本高,支付不便, 易受国际黄金价格波动等影响, 但权衡利弊, 当前扩大中国黄金储备, 不仅迫切而且必要。 为黄金的工业用途储备。黄金作为贵金属, 不同于其它金属或材料; 它具有 优越的物理化学 性 质, 既是 永不腐朽变质的金属 , 又在现代工业和高 新技术发展中有许多不能被其它金属或材料取代的 特殊应用 。据统计, 发达国家 每年工业用金量 是 发展中国家的 4倍以上, 而且新的应用领域还在不断 的研究发展 。现在虽然还不能预测新工业应用开 发的总体前景, 但一旦有突破, 黄金的潜在价值就不 可估量。 参照国际黄金市场运作惯例, 未来中国黄金市场开放程度也会继续扩大, 影响国内黄金市场稳定 运作的因素逐渐复杂。这些客观上都要求中国央行 增强对黄金市场的调控能力, 扩大黄金储备是保障对 黄金市场调控能力的基本条件之一。 工业用金 据英国黄金服务有限公司分析研究, 我国 19 91~ 2002 年的工业用金量 ( 1997 ~ 2002 年的数据包括 香港地区的工业用金量 ) 见表 2。 表2 工业用金一览表 年份 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 需求量 / t 10. 7 10. 4 10. 4 12. 1 12. 8 13. 9 17. 7 16. 5 15. 9 17 12. 9 12 从表 2 可以看出, 中国的工业用金市场还处于诞 生阶段, 工业用金市场总体规模不大, 剔除香港地区 工业用金量, 每年内地的工业用金量大约 10 t。值得 一提的是, 中国工业用金的相当一部分需求, 特别是 那些用于出口市场的产品用金, 都是来自进口。中国 拥有庞大的电子和计算机行业, 它们所需的高科技配 件有些仍然需要由进口来满足, 这是因为用于电子产 品黄金的纯度要求非常高 ( 99. 99 9% )。 黄金是原材料工业, 由于国家长期以来实施统购 统配的黄金管理体制, 我国重视黄金替代品的研发, 黄金应用领域的开发较晚, 工业用金的数量十分有限。有资料表明, 1999年日本的黄金消费总量是15 9 ,t 而黄金首饰只消费了43 ,t 占黄金消费总量的27% ; 工业用金高达 97 ,t 占黄金消费总量的 6 1% , 其主要用于电子工业。我国是第四大黄金消费国, 1999 年消费黄金 1 98 ,t 其中工业用金仅 13 t。黄金无与伦 比的物理、化学性能远远没有得 到充分的发挥和 利 用, 潜在的应用市场空间十分广阔。令人欣慰的是, 目前, 就电子工业用金而言, 年产 10 t球焊金丝的生 产线、年产数百吨的电子封装用金 ! ! ! 锡焊膏生产线 都已建成。金箔、金药、金基合金、金基浆料、镀金等都有一定规模, 表明中国的工业 用金量已经开始 增 加 [ 4] 。随着黄金市场的 开放, 中 国高新技术产业 及 电子工业的持续发展, 黄金将越 来越多地应用于 航 天、电子、