第1章期望效用函数理论与单期定价模型讲解.ppt

1.7.3 多资产有限状态情况下的均衡定价模型 1.7.3 多资产有限状态情况下的均衡定价模型 1.7.3 多资产有限状态情况下的均衡定价模型 1.7.3 多资产有限状态情况下的均衡定价模型 1.7.4 均衡定价与无套利定价 1.7.4 均衡定价与无套利定价 1.7.4 均衡定价与无套利定价 1.7.4 均衡定价与无套利定价 1.7.4 均衡定价与无套利定价 1.7.4 均衡定价与无套利定价 第1章 结束 * * * 卖空，亦称空头。买空的对称。证券交易所中的一种投机方式。预料证券行市将下跌时卖出期货，但并无实物出售，企图以高价先卖出后，再低价买回，从贵卖贱买中获取差额利益。卖空交易具有以下特征(1）卖出的股票和债券并非出售人所有，而是其从证券公司借入的。（2）加以程序独特：一般的交易程序是先买后卖，而卖空交易的交易程序是先卖后买。（3）整个交易过程由卖出和买入两次交易构成。卖空交易是随着股份经济和证券市场的发展而产生，在目前西方证券市场上仍很普遍。 * 注意：“套利机会”与‘套利资产组合’是两个不同的概念。显然，若w是套利资产组合，则kw 也是套利资产组合。特别w=0的套利资产组合称为平凡的套利资产组合。 * 非平凡指不是所有的权系数都为0。 * 注：这两个条件说明，在0时刻投资组合的价值小于或者等于零，即无现金投入。而在1时刻至少有一种状态出现正的总收益。 * 注：式（1.6.