《财务管理学》第三章长期筹资方式.docVIP

第三章 长期筹资方式（P139） 学习本章，要求了解长期筹资方式的基本内容。了解长期筹资的动机；掌握长期筹资的渠道与方式；主要掌握吸收直接投资（投入资本筹资）、普通股筹资、债券筹资、长期借款筹资、租赁筹资的优缺点。 教学要点 长期筹资的动机、渠道与方式；吸收直接投资（投入资本筹资）、普通股筹资、债券筹资、长期借款筹资、租赁筹资的优缺点 教学内容 第一节 长期筹资概述 第二节 股权性筹资 第三节 债务性筹资 第一节 长期筹资概述(P139) 一、长期筹资及其意义 （一）长期筹资的概念(P139)：长期筹资是指企业作为投资主体，根据其经营活动、投资活动和调整资本结构等长期需要，通过长期筹资渠道和资本市场，运用长期筹资方式，经济有效地筹措和集中长期资本的活动。 （二）长期筹资的意义(P140)： 1.追加筹资；2.对外投资；3.调整资本结构。 二、长期筹资的动机与原则(P140) （一）长期筹资的动机（目的）： 据其生产经营、对外投资、调整资本结构等需要。具体归纳为： 1.扩张性动机：扩大规模或增加对外投资。 2.偿债性动机：借新债还旧债（恶化性偿债筹资），调整债务资本结构。 3.混合性动机：既不扩大规模，又不还债，主要是调整资本结构。 长期筹资的动机（教材上）：1.扩张性动机；2.调整性动机；3.混合性动机。 （二）企业筹资的原则： (P142) 1.合法性原则：合法筹资，而非非法筹资； 2.效益性原则：寻求最有筹资组合，讲求筹资效益； 3.合理性原则：筹资量与投资需要量相平衡，合理确定资本结构； 4.及时性原则：筹资与投资在时间上相协调。 三、长期筹资的渠道与方式(P143) （一）长期筹资渠道 1.国家（财政） 2.银行 3.非银行金融机构 4.社会团体、事业单位 5.其他企业 6.民间：社会公众（含企业员工） 7.企业内部 8.外商：国外和我国港澳台 （二）企业筹资方式 1.吸收直接投资（投入资本筹资）； 2.发行股票筹资； 3.发行债券筹资； 4.短期融资券筹资：实力雄厚的大型企业，期限为1年（含1年）以内；2005.5. 至今。 5.银行借款筹资； 6.商业信用筹资； 7.租赁筹资； 8.非商业短期信用：又称定额负债，属“无偿信贷”； 9.衍生证券（衍生金融工具）： （1）期权：表示不负任何责任的权利。 （2）期货（合约）：是指由交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。 它与远期合约的基本形式相同。 （3）远期合约：是指在未来某一日期(通常一年以内)按合同约定的具体价格买卖的合同承诺。 （4）（利率）掉期：指的是利息的支付而不牵涉本金的支付。支付款项是基于本金额的。对利率风险进行套期保值。 （三）企业筹资的类型(P144) 1.股权筹资和债权筹资(P145-146) （1）股权（自有、权益）筹资：称“永久性资本” 遵循资本金制度。企业所有者除了依法转让所有权外，不得以任何方式抽回其投入的资本。 （2）债权（借入、债务）筹资： 有权按期索取债权本息，但无权参与企业的经营管理和利润分配，对企业的其他债务 不承担责任 。 2.内部筹资和外部筹资 （1）内部筹资(P144)通过留用利润等 （2）外部筹资(P144)大部分通过直接吸收或股票、借款、债券、租赁等 3.直接筹资和间接筹资 直接筹资：不借助银行等金融机构，如各种证券筹资。 (P144) 间接筹资：借助银行等金融机构，如借款、租赁等。两者的差别： (P145) （1）筹资机制不同 （2）筹资范围不同 （3）筹资效率和筹资费用高低不同 （4）筹资效应不同 第16-17周每周三5-8节D2J410机房13:30-16:30，本课程上机实验。 29:8080/netinnet_cwgl_v53/index.jsp用户名：本人学号 密码：123456 第二节 股权性筹资(P146) 注册资本及其制度(P146) 一、吸收直接投资（投入资本筹资）1.吸收直接投资（投入资本筹资）的概念(P147) 吸收直接投资（投入资本筹资）是指非股份制企业以协议等形式吸收国家、其他企业或个人等直接投入资本，形成企业资本的一种长期筹资方式。 非股份制企业——独资企业（个人独资、国家独资）不包括有限责任公司中的国有独资公司。 非股份制企业——合伙企业（普通合伙企业和有限合伙企业）。 截至2007年为止，我国的国有独资企业存在三种情况：第一种是一直按《企业法》注册的企业，占了大多数；第二种是20世纪90年代按《公司法》注册的企业，目前占少数；第三种是从2004年起，进行董事会试点的企业，有17家。 合伙企业，是指自然人、法人和其他组织依照《中华人