【PTA周报2016.10.24】师秀明PTA短中区间思路；长线.docVIP

【PTA周报2016.10.24】师秀明：PTA短中区间思路;长线做成本重心，多头配置 主要观点：逸盛大化220重启，2#375万吨暂无停车，恒力10月下旬重启；宁波三菱和海伦石化后续也重启；10月下旬后期，pta供应恢复，再次进出累库阶段，PTA仍难摆脱成本定价格局。评：短中只能区间思路（原油不突破时）；长线做成本重心，多头配置; 一、政策预期提振原油 EIA，截止10月14日的当周，美国原油库存下降。美国原油库存量4.687亿桶，比前一周下降520万桶；原油库存比去年同期高5.4%；美国商业石油库存总量下降360万桶。炼油厂开工率85%，比前一周下降0.5个百分点。上周美国原油进口量平均每天690.7万桶，比前一周下降95.4万桶，成品油日均进口量222桶，比前一周增长21.5万桶。装置方面，三房巷海伦石化其中120万吨/年装置17日起停车检修，计划检修时间两周。恒力石化2#装置220万吨/年PTA装置于18日重启，目前负荷5成。宁波三菱化学70万吨/年的PTA装置计划这周内重启。近期PTA检修装置逐步重启，开工稳步回升至60.98%聚酯震荡坚挺，直纺大厂POY?100D/36F主流7300元/吨左右，POY? 150D/48F主流6950—7000元/吨左右, POY?300D/96F主流6800—6850元/吨左右；DTY市场平稳，DTY150D/48F主流现金价为8600—8650元/吨，FDY局部上涨，FDY150D/96F主流7750元/吨，FDY150D大有光主流7900—8000元/吨左右，后期阻力较大，下游布厂以出货为主，后市信心略不足。预计涤纶纱价格短期内仍以持稳为主。下游终端多按需补货，缺乏下游实质提振，预计后续阻力加大，开工或下降。2016 年1~9 全国百家重点大型零售企业服装类零售额累计下降1.8%，低于上年同期3.1 个百分点，服装类零售量同比增长0.6%，较上年同期放缓6.5 个百分点； 其中9 月份服装零售额同比增长2.4%，服装零售量同比增长0.2%。6.10.24】杨芡芡上市供应加大，空间有限、盘面回顾 二、行业消息 （6）据国家棉花市场监测系统数据显示，截至 10 月 21 日，新疆采摘进度为63.8%，加工率为 53.5%，销售率仅为 6.4%。 国际方面（1）美国农业部报告显示，2016 年 10 月 7-13 日，2016/17 年度美棉出口净签约量为 7.7 万吨，较前周增长 50%，较前四周平均值大幅增长，新增签约主要来自中国（4.5 万吨）、越南、中国台湾地区、韩国和印度尼西亚。 装运量为 2.9万吨，较前周减少 16%，较前四周平均值减少 24%，再创年度新低。主要运往越南、墨西哥、中国（3583 吨）、韩国和印度尼西亚。 三、 基本面分析1、现货市场（1） 内外棉花价格分析 本周棉花价格外强内弱，内外价差继续收榨。截至 10 月 21 日，中国棉花价格指数报 15359，价格维持，进口棉港口价 FCM 报 13684，上涨 150 点；Cotlook:A 指数报 13692 上涨 319 点。中国棉花价格指数（3128）与进口棉港口价差为 1674，与 Cotlook:A 指数价差 1667。 （2） 棉花与替代品价格走势本周化学替代纤维：涤纶和粘胶价格走势分化，涤纶小幅上涨于棉花价差缩小，粘胶则继续大幅回落与棉花价差缩小。 截止 10 月 21 日，涤纶和粘胶主流价格分别 7080、 16500，环比分别变化 113 和-400，棉花与化学纤维价差分别为8279、 -1141。 四、行情预判 观望为主。 【国债周报2016.10.24】曹宝琴：国债不可过分看多 经济数据，人民币贬值预期下，对货币政策中性仍然维持较高预期基本面不利于债市过分看多。近期岸和在岸市场人民币流动有收紧的趋势，这进一步使得债市压力加大。 行情回顾：上周央行通过公开市场实施净投放2300亿元，但4季度首月中下旬税款清缴对资金面造成一定压力，MLF投放对短期资金面对冲效果有限，同时央行重启28天逆回购并增加每日交易规模，再次传递降杠杆意图，资金面流动性整体偏紧张。但是市场仍然走出了一波上涨，主要是在一级的带动下资产配置。 国债1612合约日K图 1. 据彭博新闻社报道，离岸人民币或将跌至创纪录低位。在出口大幅下降及美元走强的情况下，中国决策者暗示他们愿意允许人民币更大幅度贬值。 2. 离岸人民币兑美元日内跌幅扩大至0.24%，失守6.78关口，续创6年新低。在岸人民币兑美元开盘跌至6.7733，失守6.77关口。稍早公布的人民币兑美元中间价下调132个基点，报6.7690，逼近6.77，续创六年新低。 3. 周一（10月24日），上证综指高开后震荡