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企业家的信号： 创新型初创企业的成功因素 瑞士苏黎世大学 业务和人事经济学教授 盖尔纳 backes-gellner@isu.unizh.ch德国波恩阿恩特沃纳 werner@ifm-bonn.org由于缺乏事先的生产历史和声誉创新和各自的市场合作伙伴都面临着严重的信息不对称问题我们研究是否企业家的信号可以帮助解决这些问题，从而提高创新型初创企业成功的潜力我们专注分析信贷和劳动力市场，重点放在教育信号的作用因为他们创新的成功是至关重要的我们争辩企业家把他们的质量发信号到带有他们的教育的历史的一定的特点的潜在的雇员和债权人。根据我们的理论思考，我们期望有潜力的员工，决定是否接受一个创新的启动工作时企业家的大学学位作为质量信号。我们期望银行使用一个更精确的指标，即标准长度研究实际长度。因此，违背传统智慧，教育程度，学习速度快（不只是学习），更重要的成功因素传统智慧，教育程度，学习速度快（不只是学习）。 往往是经济增长和创造就业机会的重要因素(Dejardin, 2002; Acs and Audretsch, 1990; Storey and Tether, 1996; Kirchhoff, 1995; Birch, 1979; Brüderl, Preisend?rfer, and Ziegler, 1998) 。然而相比传统的初创，创新也带来独特的问题和挑战（Audretsch 2000年）。由于他们的产品或业务流程的创新性，以前的历史可比情况。有生产设施工艺产品市场相关数据为基准来评价一个拟议业务计划。因此，即使是最有经验的债权人一个创新项目的价值是很难判断创新和债权人之间信息不对称的逆向选择和信贷配给问题比潜在的更好地了解潜在和风险创始人利用信息不对称获得信贷条件的不足，以弥补 (Oppenl?nder, 1998)。因此毫不奇怪，多项研究显示，（Audretsch，1995年; Hunsdiek和5 - Stobl，1986年）。由于缺乏历史的，可靠的基准事先声誉利益相关者发现风险投资关注逆向选择配给信贷，金融资产和业务的一小部分高的抵押品，或缩短其贷款的(cf. Black, DeMeza, and Jeffreys, 1992; Binks and Ennew, 1996; Cressy, 1996a; Egeln, Licht, and Steil, 1997; Reynolds, 1997; Keuschnigg and Nielson, 2000)。员工可能不愿意接受这样的公司工作，或。供应商可能会犹豫授予贸易信贷客户可能会，创新可能增长潜力最大，但为实现这一潜力他们也面临着高的障碍。她找到一种方法来克服最初的所有相关市场的信息不对称问题创始人可以启动和运行他的研究的重点是创新的如何解决信息不对称的问题。我们认为，没有信誉或创业史，创始人的个人历史是一克服问题的因素。具体来说，我们教育史，他或她的合资企业的信号。在斯宾塞（1973）我们认为，同样， 我们将分析集中在两个市场和各自的利益相关者：作为金融资本市场上最重要，作为劳动力。埃文斯以及约万诺维奇（1989年），和（1998），或，，齐格勒（1996年，1998年）显示启动资金供应不足是新成立的公司无法成长的主要原因。此外，实证研究表明，金融问题，（Albach，Hunsdiek，Kokalji，1986年）。Wippler（1998年）Werner、Backes、盖尔纳凯瑟（2003年），是德国创新创业外部金融资本的重要来源。如果我们劳动力市场的重要性证据，Egeln，Licht，斯太尔（1997），以及Audretsch（2000），强调金融资本后，成功聘用为初创企业最重要的任务。此外，盖尔纳等（2000年）表明，劳动力短缺是一个小企业初创企业，首要问题，因为缺乏机会。沃纳，盖尔纳，凯瑟（2003年）提供的证据表明，劳工短缺问题。据贝尔菲尔德（1999）高素质的员工（大学教育），因为中小企业和初创企业无法雇主质量。这是特别麻烦的，首先，因为创新创业比传统的企业或初创企业相对更高素质的员工（福尔克，1999年），因（Backes盖尔纳和Schmidtke，2002）。因此，我们资本和劳动力市场的信息不对称问题两个成功的关键因素，1）减少信用约束，2）克服劳动力市场的短缺。此外，我们，到其他相关市场创新创业。 在一节“资本和劳动力市场信号”我们。在“数据，计量问题，”中，我们描述了我们的数据，在999年德国科隆和周围收集的大样本，并讨论测量和方法论问题。在此之后，我们实证结果最后我们总结得出一些初步结论。 资本和劳动力市场的信号 - 理论分析 在一般情况下，特别是创新创业，没有财务或内部劳动力市场的历史，因此，没有信誉。对于创新产品或业务流程，有