碳酸锂涨价相关上市公司点评.docVIP

碳酸锂巨头联手提价概念股值得关注 智利SQM、美国FMC、德国Chemetall三巨头主导着全球70%以上的碳酸锂产能。后两者将从7月1日起联手提价。在业内看来，这意味着碳酸锂价格即将摆脱近三年来的疲软态势，步入上升通道。业内人士表示，我国多家资源型企业有望从中受益。 全球锂资源巨头FMC 宣布，自2011 年7 月1 日起，上调公司碳酸锂售价20%，下游产品包括氢氧化锂、氯化锂、锂盐、锂电池材料提价15%-25%。此次提价的动因部分是由于成本推动型，包括原材料、运输和能源价格上涨。 建议关注碳酸锂生产企业西藏矿业、西藏城投、天齐锂业、赣峰锂业，以及碳酸锂下游电池材料生产企业当升科技、中信国安、江苏国泰。 电动汽车吹响碳酸锂需求号角 资料显示，我国目前已将新能源汽车试点城市扩展到25城，并有5个城市进入私人购买新能源汽车试点。按照各个城市的推广计划测算，2012年前我国新能源汽车保有量有望达到2.5万辆，2015 年前有望达到近20万辆。 在业内人士看来，拥有完整产业链的上市公司有望率先从碳酸锂需求增加、价格上涨的过程中受益。 公开资料显示，西藏矿业拥有世界第三大、国内第一大含锂盐湖扎布耶盐湖20年的独家开采权。西藏城投则于昨天公告了第二个盐湖结则茶卡矿区的储量、品味及矿权情况，经券商测算其碳酸锂总储量达390万吨，成国内又一大锂资源拥有者。 天齐锂业则是目前锂行业中产量和销售规模最大的企业；中信国安则拥有青海西台吉乃尔盐湖的采矿权，已建成2万吨碳酸锂项目。 此次碳酸锂提价有望向下游电池材料领域传导，涉及生产锰酸锂、三元材料、钴酸锂和电解液等企业，如当升科技、江苏国泰等也有提价预期。 个股解析 西藏矿业 碳酸锂业务稳步推进,前景依旧乐观期待。重申我们对于碳酸锂行业投资标的选择的依据:1、具有天然成本优势的盐湖企业,在供需均衡格局下依然可获得超额利润;2、在行业景气低迷时逆周期扩张,随景气复苏而具有高业绩弹性。 铜矿业务棋落新子,或将再辟新地。在当前锂电池需求暂不明朗,碳酸锂市场胶着之时,公司同步开拓西藏地区储量丰富的铜矿资源,寻求新的业绩增长点。公司在建6,500吨电解铜项目达产后约可为公司贡献2.56亿元收入及0.48亿元净利润(参考项目可行报告测算),分别占公司2010年收入及净利润的55%、480%,足以形成新的支柱业务单元。考虑到西藏铜矿资源储量丰富,据国土资源部资料,仅公司当前已在勘探开采的西藏尼木县厅宫铜矿,其推断金属资源储量约在100万吨以上。公司在尼木地区铜矿资源上步步为营的收购拓展,有望结出新的硕果。天齐锂业5月25日公司公告拟使用首次公开发行股票募集的超募资金5180万元投资建设年产4000吨电池级氢氧化锂项目,该项目从今年6月开始施工建设,预计2012年3月投入生产。公司是中国最大、全球第四的锂产品生产商,也是全球最大的矿石提锂生产企业。公司产品包括工业级碳酸锂、电池级碳酸锂、氢氧化锂、无水氯化锂等高端锂产品,现有各项锂产品合计年产能约为9100吨。自有矿山投产,降低公司成本。目前公司拥有四川省雅江县措拉锂辉石矿的探矿权,该矿区是亚洲最大的锂辉石矿四川省甘孜州甲基卡矿山的一部分。公司拥有措拉矿探矿面积23.54平方公里,氧化锂储量22.34万吨,折合SC6.0锂精矿约372万吨,预计该矿将于2012年底有精矿产出,随着自产矿的投产公司原料成本将不断下降。中信国安基于公司的丰富的资源、完整的锂电产业链以及信息服务的优势,当升科技公司发布关于公司其他与主营业务相关的营运资金使用计划的公告。公告称为提高募集资金的使用效率,公司拟使用超募资金中的9600万元永久补充流动资金,用于满足公司产能扩大后的流动资金需求。目前除海门项目仍在建设之外,公司新乡分公司、燕郊分公司等分项目均已完工,公司锂电正极材料总产能达到了588吨/月,比原有产能363吨/月增加产能225吨/月,按目前经营周期约3个月及平均付现成本约20万元/吨计,新增产能导致流动资金需求增加约13500万元。公司现有10907.90万元流动资金缺口,使用超募资金可以补充大部分流动资金缺口。按平均上浮20%的一年期银行贷款利率计算,使用超募资金9600万元永久补充流动资金,一年可为公司节省利息支出约726.91万元。此外,2011年上半年钴矿价格处于低谷,下半年钴价上涨的可能性较大。因此超募资金补充流动资金后,有利于以公司签订长单的方式锁定钴矿采购价格,为下半年产品放量进行备货。江苏国泰电解液产能翻倍,毛利率有望维持在高位。2011年10月份电解液产能扩产到10000吨。其高毛利率有望维持,主要是因为:1.定位高端,价格较为坚挺。2.大规模效应有利于综合成本的下降。3.下游需求旺盛,高开工率得以维持,即便电解液整体价格下降,由于成本也随规模扩大而降低,较