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1Z101011 资金的时间价值 1Z101011 掌握利息的计算 一、资金的时间价值的概念 资金是运动的价值，资金的价值是随时间的变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值。 影响资金时间价值的因素很多： 1、主要有资金的时间价值； 2、资金数量的大小； 3、资金投入和回收的特点； 4、资金周转的速度。 二、利息与利率的概念 1、在工程经济研究中，利息常常被看成是资金的一种机会成本。 2、利率就是在单位时间内所得利息额与原借贷金额之比，通常用百分数表示。即： i=It/P×100% 用于表示计算利息的时间单位称为计息周期，计息周期t通常为年、半年、季、月、周或天。 3、利率是各国发展国民经济的重要杠杆之一，利率的高低由以下因素决定： 利率的高低首先取决于社会平均利润率的高低； 在社会平均利润率不变的情况下，利率高低取决于金融市场上借贷资本的供求情况，借贷资本供过于求，利率便下降； 借出资本要承担一定的风险，风险越大，利率也越高； 通货膨胀对利息的波动有直接影响； 借出资本的期限长短，贷款期长，不可预见因素多，风险大，利率就高； 1Z101012 掌握现金流量图的绘制 （理解性掌握） 现金流量的概念 现金流出，用符号（CO）t表示；现金流入，用符号（CI）t表示；净现金流量，用符号（CI－CO）t表示。 图1Z101012 现金流量图 二、现金流量图的绘制： 1、箭头的方向: 向上的箭头表示资金流入，向下的箭头表示资金流出； 2、箭头的长短表示资金数量的大小，越长资金数量越大； 3、箭头和时间轴的交点表示现金流量发生的时间单位末。 1Z101013 掌握等值的计算 六个公式形成3组互为倒数的公式 第一组： 已知现值P求终值F [一次支付n年未终值（即本利和）F的计算] F=P(1+i) n 2、已知终值求现值: P=F/(1+i) n =F(1+i)- n 第二组： 1、终值计算：已知年金A，求终值F F=A×[(1+i) n－1]/i 2、偿债基金计算 A=F×i/[(1+i) n－1] 第三对： 1、已知年金A求现值P P=F/(1+i) n =A×[(1+i) n－1]/i(1+i) n 2、已知现值求年金A A=P i(1+i) n/[(1+i) n－1] 1Z101014 熟悉名义利率和年有效利率计算 名义利率r是指计息周期利率i乘以一年内的计息周期数m所得的年利率 r=i×m 有效利率Ieff公式： Ieff=I/P=(1+r/m)m－1 eg: 年利率12%，按月，则季为？ 月Ieff=(1+12%/12)12－1 季Ieff=(1+12%/4)4－1 1Z101020 建设项目财务评价 对建设项目的经济评价，根据评价的角度、范围、作用的不同，分为财务评价和国民经济评价。 1Z101021 财务评价分析 财务评价是对建设方案的财务可行性和经济合理性进行分析论证。 一、财务分析应在项目财务效益与费用估算的基础上进行： 1、对于经营性项目，财务分析是从建设项目的角度出发；分析项目的盈利能力、偿债能力和财务生存能力。 2、对于非经营性项目，财务分析应主要分析项目的财务生存能力； （一）项目的盈利能力 主要分析指标包括项目投资财务内部收益率和财务净现值、项目资本金财务内部收益率、投资回收期、总投资收益率和项目资本金净利润率等， （二）偿债能力 主要指标包括利息备付率、偿债备付率和资产负债率等。 二、财务评价方法 财务评价的基本方法包括确定评价法和不确定评价法； 按评价的性质不同，财务评价分为定量分析和定性分析；定量分析因素包括资产价值、资产成本、有关销售额、成本等一切可以货币表示的，定性分析是指无法精确度量的重要因素实行的估量分析方法。在项目财务评价中，应坚持定量分析与定性分析相结合，以定量分析为主的原则。 按是否考虑时间因素分为静态分析和动态分析；在项目财务评价中，应坚持动态分析与静态分析相结合，以动态分析为主的原则。 三、财务评价方案 1、独立性方案 2、互斥性方案 四、项目计算期（包括建设期和运营期） 1、建设期是指项目从资金正式投入开始到项目建设投产为止所需的时间 2、运营期分为投产期和达产期两个阶段 投产期是指项目投入生产，但生产能力尚未达到设计能力时的过度阶段 达产期是指生产运营达到设计预期水平后的时间 计算期较长的项目以年为时间单位。对于计算期较短的行业项目，在较短时间间隔内（如月、季、半年）现金流水平有较大变化，如油田钻井开发项目、高科技项目等，不宜用“年”做计算现金