第八章 企业投融资决策及重组.docVIP

第八章企业投融资决策及重组第一节　筹资决策 一、资本成本（一）资本成本的概念资本成本是企业筹资和使用资本而承付的代价。此处的资本是指长期资本，包括股权资本和长期债权资本。 （二）资本成本的内容资本成本从绝对量的构成来看，包括用资费用和筹资费用两部分。1.筹资费用筹资费用通常是在筹资时一次全部支付的，属于固定性资本成本。2.用资费用用资费用是资本成本的主要内容，属于变动性资本成本。 【例题·多选题】资本成本是指企业筹集和使用资金必须支付的各种费用，主要包括（　）A.筹资数额B.用资费用C.筹资费用D.所得税支出E.权益比率解析：BC（三）资本成本的属性资本成本是企业的一种耗费，需由企业的收益补偿。资本成本=货币的时间价值+投资的风险价值。（四）资本成本率的计算1.个别资本成本率个别资本成本率是某一项筹资的用资费用与净筹资额的比率。其测算公式如下：个别资本成本率的高低取决于三个因素，即用资费用、筹资费用和筹资数额，筹资数额减去筹资费用也称净筹资额。 【例题1·单选题】资本成本一般用相对数表示，即表示为（　）的比率。A.用资费用与筹资数额 B.筹资费用与筹资数额C.用资费用与净筹资额 D.筹资费用与净筹资额解析：C【例题2·单选题】设每年的用资费用为D，筹资数额为P，筹资费用为f，则资本成本的计算公式为（　）A.B. C. D.