第二章中央银行的性质与职能.pptVIP

银行承兑汇票 银行承兑汇票可以以一定的折扣卖给货币市场投资者。 承兑汇票的潜在购买者是短期投资者。当承兑汇票到期时，进口商将款项支付给他的开户行，再由开户行向出示承兑汇票的货币市场投资者支付款项。 银行承兑汇票的产生允许进口商不用立即支付货款就可先从出口商那里收到货物。出售承兑汇票可以为出口商融资。 尽管为了便利国际贸易，经常会开立银行承兑汇票，但它的使用并不仅限于具有国际经验的货币市场投资者。 购买承兑汇票的投资者对保证付款的银行的信用比对出口商或进口商的信用更关心。正是这个原因，银行承兑汇票的信用风险有点类似于商业银行发行的NCDs。然而因为银行承兑汇票具有银行和进口商两者的支持，它们可能有比NCDs略小的信用风险。 货币市场基金的概念 货币市场基金是一种典型的收入式基金，它的投资对象主要是国库券、政府公债、银行承兑票据、银行定期存款单、商业票据等流动性强的短期证券。货币市场基金投资者投入资金后，就直接拥有基金的股份，基金公司投资基金赚取的扣除基金公费后，将基金净值分给投资者。它在70年代产生于美国，在不到30年的发展时间里，在美国和其他国家和地区的金融市场上迅速成长壮大。 货币市场基金的特点 短期投资为主，主要投资于短期有价证券 投资风险较低 收益稳定，收益率较高 交易方便，容易变现 每股净值固定（如在美国为一美元一个基金单位），所生股息可自动转换成增加的基金单位 此外