Fw_十二章 股利分配课件.ppt

二、股票分割 （一）股票分割的含义与目的 含义 目的 股票分割是指将 面额较高的股票 交换成面额较低 的股票的行为。 实行股票分割的主要目的在于通过增加股票股数降低每股市 价，从而吸引更多的投资者。此外，股票分割往往是成长中公 司的行为，所以宣布股票分割后容易给人一种“公司正处于发 展之中”的印象，这种利好信息会在短时间内提高股价。 （二）股票分割与股票股利的比较 P329【教材例12-5】某公司原发行面额2元的普通股200000股，若按1股换成2股的比例进行股票分割，分割前、后的每股收益计算如表12-4、表12-5所示。 表12-4 股票分割前的股东权益 单位：元 项目 金额 普通股（面额2元，已发行200000股） 400000 资本公积 800000 未分配利润 4000000 股东权益合计 5200000 项目 金额 普通股（面额1元，已发行400000股） 400000 资本公积 800000 未分配利润 4000000 股东权益合计 5200000 表12-5 股票分割后的股东权益 单位：元 假定公司本年净利润440000元，那么股票分割前的每股 收益为2.2元(440000÷200000)。 假定股票分割后公司净利润不变，分割后的每股收益为 1.1元，如果市盈率不变，每股市价也会因此而下降。 内容 股票股利 股票分割 不同点 （1）面值不变 （2）股东权益内部结构变化 （3）属于股利支付方式 （1）面值变小 （2）股东权益结构不变 （3）不属于股利支付方式 相同点 （1）普通股股数增加； （2）每股收益和每股市价下降； （3）资本结构不变（资产总额、负债总额、股东权益总额不变） 多选：股票股利和股票分割均会使( )。 A.股价下降 B.股东权益总额减少 C.普通股股数增加 D.每股收益下降 计算分析题：某公司年终利润分配前的股东权益项目资 料如下： 股本——普通股(每股面值2元，200万股) 400万元 资本公积 160万元 未分配利润 840万元 所有者权益合计 1400万元 公司股票的每股现行市价为35元。 要求：计算回答下述3个互不关联的问题： (1)计划按每10股送1股的方案发放股票股利，并按发放股票股利后的股数派发每股现金股利0.2元，股票股利的金额按现行市价计算。计算完成这一分配方案后的股东权益各项目数额。 (2)如若按1股换2股的比例进行股票分割，计算股东权益各项目数额、普通股股数。 (3)假设利润分配不改变市净率，公司按每10股送1股的方案发放股票股利，股票股利按现行市价计算，并按新股数发放现金股利，且希望普通股市价达到每股30元，计算每股现金股利应是多少。 (1)发放股票股利后的普通股数=200×(1+10%)=220(万股) 发放股票股利后的普通股本=2×220=440(万元) 发放股票股利后的资本公积=160+(35-2)×20=820(万元) 现金股利=0.2×220=44(万元) 利润分配后的未分配利润=840-35×20-44=96(万元) (2)股票分割后的普通股数=200×2=400(万股) 股票分割后的普通股本=1×400=400(万元) 股票分割后的资本公积=160(万元) 股票分割后的未分配利润=840(万元) (3)分配前市净率=35÷(1400÷200)=5 每股市价30元下的每股净资产=30÷5=6(元) 每股市价30元下的全部净资产=6×220=1320(万元) 每股市价30元时的每股现金股利=(1400-1320)÷220=0.36(元) 三、股票回购 （一）股票回购的含义 股票回购是指公司在有多余现金时，向股东回购自己的股票，以此来代替现金股利。 （二）股票回购与现金股利的比较 内容 股票回购 现金股利 不同点 ⑴股东得到的资本利得，需交纳资本利得 税，税赋低 ⑵股票回购对股东利益具有不稳定的影响 ⑶不属于股利支付方式； ⑷可配合公司资本运作需要。 ⑴发放现金股利后股东 则需交纳股息税，税赋高 ⑵稳定到手的收益； ⑶属于股利支付方式。 相同点 （1）所有者权益减少； （2）现金减少。 多选：在下列各项中，能够增加普通股股票发行在外股数，但不改变公司资本结构的行为是（? ）。 A.发放股票股利? B.增发普通股?? C.股票分割? ? D.股票回购 （三）股票回购与股票分割及股票股利的比较 内容 股票回购 股票分割及股票股利 股数 减少 增