财务管理价值理念.pptVIP

一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度 风 险 公 司 本 身 投 资 主 体 经营风险 财务风险 市场风险 特有风险 二、单项资产的风险报酬 确定概率分布Pi 计算期望报酬率 计算标准离差 计算标准离差率 计算投资报酬率 K= RF+b·V 东方制造公司和西京自来水公司股票的报酬率及其概率分布情况详见下表，假设无风险报酬率为10%，西京自来水公司风险报酬系数为5%，东方制造公司的为8%，试计算两家公司的标准离差率和投资报酬率? 经济情况 该种经济情况发生的概率(pi) 报酬率(Ki ) 西京自来水公司 东方制造公司 繁荣 0.20 40% 70% 一般 0.60 20% 20% 衰退 0.20 0% -30% 东方制造公司和西京自来水公司股票报酬率的概率分布 =40%×0.20+20%×0.60+0%×0.20 =20% =70%×0.20+20%×0.60+(-30%)×0.20 =20% 西京自来水公司的标离差： = =12.65% 东方制造公司的标准离差： = =31.62% V=12.65%÷20%=63.25% K=10%+5%×63.25%=13.16% 西京自来水公司的标离差率和投资报酬率： 东方制造公司的标准离差率和投资报酬率：