国际汇率制度的演化及汇率制度选择理论的新发展.pptVIP

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 3.6.4汇率制度转换理论在我国的适用性 3.6.4从管理浮动制向钉住制的转换(1949-1979) 这段时期,我国尽管没有对外公布自己的汇率制度,但是实际上我国实行的汇率制度经历了从实质上的浮动汇率制度转向完全钉住美元的汇率制度后又转向钉住一篮子货币汇率制度的过程,汇率制度的转换还是较为频繁的。 3.6.4从爬行钉住制到管理浮动制的转换(1979-1994) 这段时期人民币汇率制度的特点是:人民币由事实上的“爬行钉住”逐步向“有管理的浮动制度”转变,开始依据宏观经济特别是、外贸状况适时适度、机动灵活、有升有降地加以调整。 3.6.4从爬行钉住制到管理浮动制的转换(1994-1998) 从1994年1月1日起，人民币汇率对外宣布实行“单一的、有管理的浮动汇率制度”，汇率的形成以市场供求基础，改变了以行政命令决定调节汇率的做法，发挥市场机制对汇率的调节作用。 亚洲金融危机之后，人民币保持了事实上的“钉住制度”，这种决策的做出是货币当局在兼顾国内国外政治经济形势之后的综合判断，在当时环境下，这种汇率制度的合理性是明显的。 小结 以上对建国以来我国实行的人民币汇率制度转换的回顾分析表明：汇率制度的转换即使在曾经实行高度计划经济，至今尚处于经济体制转轨阶段的我国也是不乏例证且较为频繁的。可以断言，在人民币汇率机制不断完善、更趋市场化的进程当中，人民币汇率制度的转换必将继续出现和持续存在。 3.6.4 对未来人民币汇率机制改革的展望（1） 4.4.1钉住汇率并不是一劳永逸的汇率制度，其总是作为中介过渡的一种形式，对于人民币汇率机制我们应当讨论的不是变或不变，而更应该关注汇率制度转换的阶段性目标和时机选择等问题。 3.6.4对未来人民币汇率机制改革的展望（2） 4.4.2 钉住汇率制度存续的时间长短取决于实际汇率失调的经济成本以及贬值的政治成本之间的利弊权衡。 4.4.3 汇率制度的平稳性转换总是需要一定的配套措施和基础条件加以支撑，如果我们把更加市场化的汇率制度确定为未来汇率制度改革方向的话，那么，综合考虑汇率制度转换的基础条件，科学制定过渡性的相关配套政策，是比单纯讨论人民币汇率是否应该升值更加必要和迫切要解决的问题。 3.6.4对未来人民币汇率机制改革的展望（3） 目前我国在放框资本项目管制、资本市场对外开放、金融市场基础建设等诸多方面的配套工作还没有到位，汇率形成机制市场化的条件尚不成熟，此时升值人民币将使货币当局陷入被动。因此，在暂时保持汇率制度稳定的前提下，坚定不移地加紧推动各项配套工作才是明智之举。 思考、讨论与作业要点 1、汇率制度的演化规律是什么，为什么会如此演化，今后汇率制度应如何演化？ 2、固定汇率制与浮定汇率制孰优孰劣？原因何在？ 3、货币局制度与其他汇率制度(如固定汇率制)有何不同？ 4、发展中国家汇率制度出现选择困境的主要原因何在，根本原因是什么？ 5、人民币汇率制度变迁有何特点？ *6、人民币汇率制度安排为什么不能做到名副其实，应选择什么样的改革策略？ *7、汇率制度会走向两极化或中间汇率制度会消失吗？ 8、如何看待汇率制度、资本流动与一国主要经济政策的关系？ *9、汇率制度的选择是否存在“三元悖论”？ 10、目前的国际汇率制度在实际安排中是否存在“害怕”？请作实证分析。 11、请对汇率制度的新理论作一评价 参考资料 1、[美]马克·斯考森，肯那·泰勒.经济学的困惑与悖论[M].吴汉洪等译.北京：华夏出版社，2001. 2、[英]劳伦斯S科普兰.汇率与国际金融[M].北京中国金融出版社，2002 3、[美]杰弗里埃德蒙柯里.国际经济学[M].北京经济科学出版社，2002. 4、北京奥尔多投资研究中心.风险不确定性与秩序[M].北京中国财政经济出版社，2001. *5、[日]伊藤诚等.货币金融政治经济学[M].孙刚译.北京经济科学出版社，2001 6、经济学前言问题探讨[M].北京：北京大学出版社，2002. *7、经济学家茶座[M].山东人民出版社. 8、关志雄．亚洲告别盯住美元的汇率制度[J]．国际经济评论，2000，（3~4）． 9、北京奥尔多投资中心编.金融系统演变考[M] .中国财政经济出版社，2002． 10、孙杰编．汇率与国际收支[M].经济科学出版社，1999． 11、姜波克编．国际金融学[M].高等教育出版社，1999． 12、陈元等主编．国际金融百科全书[M].中国财政经济出版社，1999． 参考资料 13、刘明康主编．国际金融报告（2001-2002）[