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第三章　财务估价基础 第一节 财务估价的涵义 一、财务估价的意义 二、财务估价的方法 三、财务估价的程序 四、财务估价的折现现金流量模型 一、财务估价的意义 企业理财决策的基础 能够导致企业价值最大化的理财方案才是最优的决策方案，而企业价值的增减，必须运用财务估价手段。 确定资产价值的重要方法 财务意义上的资产价值，是指该资产在未来企业持续经营中所带来的现金净流量的现值，即经济价值。 二、财务估价的方法 客观估价法：以业已确定的资产价值为基础的估价方法。 账面价值、原始成本价值、市场价值、公允市场价值、再市场价值、清算价值 对资产或企业的未来价值进行估计的方法。 折现现金流量模型——主要运用方法。 三、财务估价的基本程序 明确被估价目标 收集并整理估价期间的外部经营环境资料 分析企业经营战略 预测企业经营绩效的重要指标 选择、运用合适的估价方法，计算企业价值 四、财务估价的折现现金流量模型 任何资产或企业的价值等于该项资产或企业在未来所创造的现金净流量的现值。 资产的经济价值取决于资产在未来创造的经济收益，而经济收益以现金净流量赖表示； 货币时间价值是财务估价的手段； 投资者的必要报酬率，是影响资产或企业价值的重要因素； 资产或企业的价值高低与其风险程度有关。 第二节 时间价值 一、货币时间价值的概念 二、时间价值的计算 三、名义利率和实际利率 四、内插法 五、为什么要研究货