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浅谈美国玉米市场情况和未来价格走势 中粮期货于子华 2006.11.11 2006年夏盈秋会议大豆市场预测回顾 在开始今天的报告之前, 让我们首先回顾一下我在国家粮油信息中心八月份举办的2006年夏盈秋中国粮油饲料期货市场论坛会上对市场所作出的部分预测。 二、CBOT大豆价格走势分析 -----对CBOT大豆价格未来走势的预测 美国大豆近期和远期的供求形势相互矛盾。近期大豆供应充足，而远期大豆供应趋于紧张。如果天气情况没有大的不良变化，如果外部市场没有出乎意料的大的变动，CBOT大豆价格在近期内将呈现疲弱走势，但价格下行空间不大（5.40-5.50），而在不远的将来由于全球需求的强劲上升和大豆供应数量的止步不前（农民在目前价格水平上没有扩大大豆种植面积的积极性），价格将呈上涨趋势，且上涨的空间可能会因基金的参与与能源价格的高位强势运行而变得非常之大，或许我们现在已经接近通往新的大豆周期性高点之路。 一幅我们所要共同面对的画面 世界石油储量正在走向枯竭！ 越来越多的粮食和油脂正在快速地以各种方式转化为能源 除巴西以外的全球主要农业生产国的耕地面积已难再扩大 全球水资源供应形势正在日趋严峻! 全球人口正在以每年7000万的速度递增! 携巨额资金的国际基金正在蠢蠢欲动，伺机从做多的角度来炒作目前尚处于相对低位的国际农产品市场…… IS CHINA READY ? 美国乙醇玉米用量的过去和现在 美国玉米燃料乙醇生产前景展望 美国玉米燃料乙醇工厂分布图 美国玉米用于燃料乙醇生产的发展趋势 2005年美国燃料乙醇产量为43亿加仑，玉米原料消耗量为3600万吨。2006年美国燃料乙醇产量预计将达到49亿加仑，玉米原料消耗量为4200万吨。 美国政府计划在2012年以前使生物燃料的使用量达到75亿加仑。但据业内权威人士分析：在目前的市场条件下（按玉米和燃料乙醇现有价格），美国的干磨玉米燃料乙醇生产商存在着巨额利润，预计在未来三年里其燃料乙醇产能将在2005年的43亿加仑的基础上再增加80-120亿加仑。如果乐观地按120亿加仑的增量来计算，用于燃料乙醇生产的玉米量将达到美国目前玉米产量的近50%。这种产能扩张能否实现？这将是对资本追逐利润本性的测试！ 全球玉米生产供应情况 ------06/07年度全球三大玉米出口国供需平衡表 (来源：USDA11月份报告） （单位：百万吨） 美国 中国 阿根廷 期初库存 50.06 35.26 1.06 产量 272.93 143 17.5 进口量 0.25 0.1 0 国内饲料用量 153.68 103 4.3 国内总用量 243.6 141 6.1 出口量 55.88 4 11.5 期末库存 23.76 33.36 0.96 THE END 于子华 中粮期货经纪有限公司 TEL* * 全球玉米生产供应情况 -----全球玉米播种和收获时间表 A lot a risk in a short time frame. Most of the world’s supply is grown in N.Hemisphere. ………planting World Feedgrains Calendar ///////// harvest