资金时间价值.pptVIP

第一节 资金时间价值原理 资金的时间价值 在商业活动中，资金的时间价值非常重要，特别是在投资中。货币时间价值是现代财务管理的基础观念之一，不仅用于投资分析，在其他方面也有广泛的用途。 货币的时间价值是指货币经历一定时间和再投资所增加的价值。 资金时间价值的计算 一、单利的终值与现值 单利是指无论期限长短，仅按本金计算利 息，本金所派生的利息不再计入本金重复计算利 息的方法。－－本能生利、利不能生利。 单利终值是指资金在若干期限以后包括本 金和单利利息在内的未来价值，又称本利和。 单利现值是指资金现在的价值。 计算公式 单利利息＝本金×计息期数×利率 单利终值＝单利现值×（1＋计息期数×利率） 单利现值＝单利终值÷（1＋计息期数×利率） FV=PV(1+n×i) PV=FV / (1+n×i) 例1 年初的100元存入银行，在年利率为6％的条件下，到第五年末的单利终值是多少？ 例2 5年后的130元，在年利率为6％的条件下，按单利计算相当于现在多少钱呢？ 二、复利的终值与现值 复利是指资金要按一定期限，将本金所派生 的利息计入本金，然后再计算利息的方法。－－ 本能生利，利也能生利。 复利终值是指资金在若干期限以后包括本 金和复利利息在内的未来价值，也称本利和。 计算公式： 复利终值＝复利现值×（1＋利率）计息期数 复利现值＝复利终值×（1＋利率）计息期数 FV=PV(1+i)n PV=FV / (1+i)n FVIFi,n=(1+i)n －－－复利终值系数 PVIFi,n=1÷ (1+i)n －－－复利现值系数 例3 年初将100元存入银行，在年利率6％的 条件下，到第五年末应值多少钱？ 例4 银行存款利率为5.25%时，要在5年后得到30，000元，那么现在应存入多少钱？ 例5 某物业管理公司准备向银行贷款20万元，借用10年后一次还本付息。甲银行贷款年利率为18％，按年计息；乙银行贷款年利率为19％，按月计算，试分析该物业管理公司应该选择哪家银行比较合算？ FVn=PV(1+i/m)mn PV －－年初投资源 i －－年利率，又称名义利率 m －－1年内复利计息的次数 n －－投资年限 FVn－－投资n年后的将来值 中国大多数住宅抵押贷款要求按月偿还，因而按月进行复利计算。这样，贷款所引用地年利率带有欺骗性，因为按这样计算的年利率显得很低。例如，年利率为8％的一笔贷款，当按月复利计算时，有效利率为： 有效利率＝（1＋0.08/12）12-1＝8.3％ 例如美国国会曾经通过一项名为“真实贷款法案”的法律，该法案要求提供更多有关真实借款成本的信息，从而使消费者能比较贷款的利率。 三、年金的终值与现值 年金是指一定期限内每隔相同期间收入或者 付出相等金额的款项。 物业管理公司经营活动中的折旧、租金、 利息、保险金、养老金等通常都采用年金的形 式。 1、后付年金的终值与现值 后付年金，是指一定时期内每期期末等额系 列收付款的款项。 后付年金的终值是一定时期内每期期末等 额收付款项的复利终值之和，它如同在银行的零 存整取的本利和。 计算公式： Vn=A+A(1+i)+A(1+i)2+……+A(1+i) (n-1) =A×∑(1+i) (t-1) =A× [(1+i)n-1] / i FVIFAi,n=[(1+i)n-1] / i 例6 某物业管理公司在6年内每年年末存入银行 50万元，存款利率为10％，计算该物业 管理公司第6年末的年金终值。 V0=A / (1+i)+A / (1+i)2+……+A / (1+i)n =A×∑[1/(1+i)t] =A× {1-[1/(1+i)n]} / i PVIFAi,n= {1-[1/(1+i)n]} / i 例7 某物业管理公司想租用某单位一台电脑及相关设备3年，每年年末需要支付租金10，000元，年利率为5％，如果对方要求一次性支付全部租金，那么在第一年初一次性支付的情况下需要支付租金多少钱？ 例8 某人想在今后6年中每年年末得到20，000元，年利率为8％，那么他现在应存入银行多