第三章化工技术经济的基本原理.ppt

货币转化为资本进入流通领域并形成资本的循环是生产领域资金产生时间价值的根本原因： 第一、货币进入流通领域，购买过程，转化为生产要素； 第二、生产要素进入生产过程，经过投入一定的劳力和资源转 化为商品； 第三、商品进入流通领域，提供可用的产品，满足人们的需要，从而回收更多的货币 （1）使用自有资金，若资金机会成本为10％，则： A. 一次性付款，实际支出为:500 ×（1－12％）＝440（万元） 分期付款，折现后相当于一次性付款，则： （2）使用借款，若资金利率为16％，则： A. 一次性付款，实际支出为: 500 ×（1－12％）＝440（万元） 分期付款，折现后相当于一次性付款，则： 因此，对于该企业来说，若使用自有资金且机会成本为10％，应选择一次性付款；而若使用借款且年利率为16％，则应选择分期付款。 例3-23： 某人从25岁参加工作起至59岁，每年末存入养老金5000元，若年利率为6％，则他在60～74岁间每年可以领到多少钱？ 解：本题现金流量如下图所示。 为了计算上的方便，我们将各年发生的现金流量折算到59岁末，可以得到： 5000（F/A，6％，35）＝A1 （P/A， 6％，15） 解得：A1 ＝57370（元） 例3-24： 精细化工企业获得8万元贷款，偿还期4年，年利率为10％，若按下面四种还款方式还款时： （1）每年末还2万元本金和所欠的利息； （2）每年末只还所欠利息，本金在第4年末一次还清； （3）每年末等额偿还本金和利息； （4）第4年末一次还清本金和利息。 分别计算每年的还款额、4年还款总额及还款的现值。 解：（1）第一种还款方式的现金流量如下图所示。 第一种还款方式的现金流量图（单位：万元） 第一年还款额：2＋8 ×10％＝2.8（万元） 第二年还款额：2＋6 ×10％＝2.6（万元） 第三年还款额：2＋4 ×10％＝2.4（万元） 第四年还款额：2＋ 2×10％＝2.2（万元） 4年还款总额为：2.8＋2.6＋2.4＋2.2＝10（万元） 4年还款额的现值：8（万元） （2）第二种还款方式的现金流量如下图所示。 第二种还款方式的现金流量图（单位：万元） 第一年还款额：8 ×10％＝0.8（万元） 第二年还款额： 8 ×10％＝0.8（万元） 第三年还款额： 8 ×10％＝0.8（万元） 第四年还款额：8＋ 8×10％＝8.8（万元） 4年还款总额为：0.8＋0.8＋0.8＋8.8＝11.2（万元） 4年还款额的现值：8（万元） （3）采用第三种还款方式，则： 每年还款额：8*(A/P,10％,4)＝2.52（万元) 4年还款总额：2.52 ×4＝10.08（万元） 4年还款额的现值：8（万元） （4）采用第四种还款方式，则： 第一年还款额：0（万元） 第二年还款额：0（万元） 第三年还款额： 0（万元） 第四年还款额：8×(1＋10％)4＝11.712（万元） 4年还款总额为： 11.712 （万元） 4年还款额的现值：8（万元） 例3-25：某设备价格为10000元，10年后残值为500元，折现率为10％时，该设备平均每年至少应获利多少，才能保证投资不至于亏损 ？ 解：把残值R折为现值： P′＝R(P/F，i，n)=500 ×（P/F，10％，10） ＝194.4（元） 相当于实际总投资为：10000－194.4＝9850.6（元） 则 A＝P ′（A/P，i，n） ＝9850.6 ×（A/P，10％，10） ＝1595.86（元） 同样，也可以把初期投资折算为末期终值进行计算。 例3-26： 某债券是一年前发行的，面额为500元，年限5年，年利率为10％，每年支付利息，到期还本。若投资者要求在余下的4年中收益率为8％，问该债券现在的价格低于多少时，投资者才会买入 ？ 解：债券在未来4年的收益现金流量如下图所示： 每年付利息为500 ×10％＝50（元），则： P＝50（P/A，8％，4）＋500（P/F，8％，4） ＝50 ×3.312＋500 ×0.735＝533（元） 如果投资者要求的年收益率为8％，则该债券现在的价格低于533元时，投资者才会买入。 思考与练习 1.试述技术经济分析应遵循哪些基本原