第十九章国际财务管理.ppt

第十九章 國際財務管理 本章大綱 19.1 國際財務管理的重要性 19.2 外匯與外匯平價理論 19.3 匯率風險與匯率風險規避 19.4 國際企業之財務政策 19.5 國際財務管理實務：明基電通的國際財務規劃 國際財務管理的重要性 國際貿易快速成長 直接對外投資興盛 國際金融市場自由化，國與國間資本的移動與日俱增。 法人與一般投資人在外國資本市場的投資比重不斷提高，金融市場走向無疆界及國際化。 即席思考 企業國際化不但過程複雜，且使企業曝露於匯率風險之中，付出的代價可謂不眥。這樣的說法對嗎？如果不對，企業有甚麼動機要將事業擴展到海外？請以您所知道的公司個案舉例說明。 外匯的意義 即期和遠期外匯 匯率制度 浮動匯率制度 管理浮動匯率制度 固定匯率制度 報價方式 外匯平價理論：利率平價理論 說明名目利率與匯率之間的相關性。 IRP說明了兩國間匯率與名目利率的關係；為維持套利均衡，遠期匯率與即期匯率應遵守IRP的關係。 外匯平價理論：購買力平價理論 說明兩國通貨膨脹的差異是造成匯率改變的主要原因。 若本國的通貨膨脹率高於外國的通貨膨脹率，則預期未來的匯率可能會走高，即本國貨幣將會貶值；反之則會升值。 外匯平價理論—其他 遠期匯率與未來即期匯率的關係 目前的遠期匯率會是未來即期匯率的不偏估計值。 國際費雪效果 表示在IRP、PPP及UFR三者同時成