香港与新加坡基金管理业的比较及启示.doc

香港与新加坡基金管理业的比较及启示 刘健敏1 骆海涛2 关键词：强制性公积金制度；所管理的资产（AUM）；交易所买卖基金（ETF）；零售对冲基金 作者简介：刘健敏，女，厦门大学金融系硕士研究生；骆海涛，中山大学岭南学院硕士研究生。 港新两地基金管理业的基础条件比较 港新两地经济制度等方面相似之处颇多。两地基金管理业均具有明显的“两头在外”特征，而税收和离岸金融监管是吸引离岸资金的关键因素。强制性公积金制度的发展在很大程度上影响着各自基金管理业的本土化程度。 一、基金管理业的税收 就对基金管理公司的所得税征收而言，学术界存在着将基金管理公司视为“虚拟法人”还是“实在法人”的争论。国际通行的做法是：鉴于基金投资收益的来源只有一个渠道——信托财产，为避免重复征税，各国和地区一般都规定基金管理公司免税，只对受益人征税。 在香港，获得香港证券与期货事务监察委员会（Securities and Futures commission，SFC，以下简称“香港证监会”）认可的互惠基金法团或认可单位信托受托人用以下方式收取或应累的款项：（1）利息；（2）证券以出售、其他处置、到期被赎回或于出示时被赎回所产生的收益或利润及（3）根据任何外汇合约或期货合约而得的收益或利润。个人及机构投资者所收取的基金投资收益也无须缴纳利得税。此外，基金交易还免征印花税。 ??　 对于未获SFC认可的离岸基金