欧洲债务危机 下欧洲债务机 下危机 下.pptVIP

* 一、欧盟采取的措施 二、欧洲债务危机的影响 三、欧洲主权债务危机对中国的警示 四、危机背后的大国博弈与较量 五、欧元崩溃论 六、伦敦奥运会遭遇“赤字困局” 加强金融改 革与监管 平息市场对欧洲银行业健康状况 的猜疑及提高透明度 成立三个欧洲监管局和一个欧洲系统性风险委员会 希腊：5月6日，议会通过财政紧缩方案，计划3年内紧缩开支300亿欧元，把财政赤字占GDP 的比例由2009年的13.6%降至2014的3%以下。 法国：5月20日，总统萨科齐宣布将改革财政制度，削减预算赤字，并实施养老金制度改革。法国政府还计划修改宪法，将实现公共财政平衡作为政府永久性目标列入宪法。萨科齐承诺，3年内将财政赤字占GDP的比重控制在3%以内。 西班牙：5月27日，议会通过政府此前出台的150亿欧元财政紧缩方案。 德国：6月7日，总理默克尔宣布，德国将在未来4年内削减财政开支逾800 亿欧元，以遏制预算赤字急剧增长，并为欧盟其他成员国“树立榜样”。 英国：6月22日，财政大臣奥斯本公布紧急预算案，宣布将通过削减公共开支和增税来减少财政赤字，从本年度到2014－2015财年，每年削减政府开支320 亿英镑，从明年起将增值税税率从17.5%提高到20%， 争取在2015－2016财年实现结构性财政平衡并出现盈余，削减财政赤字的80%将通过紧缩财政实现，20%靠增税完成。这是二战后英国最“紧缩”的预算案。 意大利：7月15日，参议院通过了政府提出的249亿欧元紧缩公共开支预算法案。这项法案设定的目标是将财政赤字占GDP比例今年减少到5%，2011年减到3.9%，2012年减到2.7%。 爱尔兰、葡萄牙等国也公布财政紧缩方案。 “欧洲2020战略”（6月17日，欧盟峰会） 为防止债务危机升级，欧盟相继出台1100 亿欧元希腊救助方案和7500 亿欧元欧洲稳定机制，力求希腊不会出现主权债务违约并试图阻止危机在欧元区扩散。但救助方案被指“治标不治本”。市场信心依然不足。 在6 月17 日召开的欧盟峰会上，欧盟表示将加强内部经济治理，强化财政纪律和加强对成员国的宏观经济监督，以免债务危机重演。欧盟领导人同意，自2011 年开始，成员国预算方案接受欧盟委员会评议，对违反财政纪律的成员国实施惩罚。欧盟领导人还要求拟定一套评判体系，以及时发现成员国之间的竞争力差距和经济失衡状况。 6 月17 日召开的欧盟峰会宣布对欧洲银行业进行压力测试。7 月23日，欧洲银行业监管委员会公布了欧洲银行业压力测试结果。结果显示，欧洲大多数银行“健康状况”良好，有能力抵御可能出现的经济“二次探底”和主权债务危机的双重打击。在参加测试20 个欧洲国家的91 家银行中，绝大多数都顺利过关，只有7 家不合格，其中除德国地产融资抵押银行外，另有1 家来自希腊，其余5 家均为西班牙地方银行。7家银行只需注资35 亿欧元，即可抵御未来可能出现的风险。英国、荷兰、意大利和北欧地区的银行在压力测试中表现出色。91 家接受测试的银行资产规模占欧洲银行业的65%。欧洲银行业监管委员会称，整体上，这91 家银行在假定的最糟糕情形下，核心资本充足率虽将从2009 年的10.3%降至2011 年底的9.2%，但仍高于测试所设定的6%的“安全线”， 表明欧洲银行业总体依然健康。 9 月2 日， 欧盟成员国代表和欧洲议会达成协议，同意从明年起成立三个欧洲监管局，分别负责对银行业、金融交易和保险业进行监管，同时成立一个欧洲系统性风险委员会，对整个金融体系的风险进行监管。 在此新的监管体系下，三个监管局将有权监督各国监管机构执行欧盟的相关法律法规，并对这些机构发布指令或提出警告。在涉及跨国金融机构管理时，如果各国监管机构之间发生争议，欧洲监管局可以进行调停，调停结果具有法律约束力，监管局还可直接对相关金融机构下达监管决定。此外，欧洲监管局还将有权对特定类型的金融机构、金融产品和金融活动进行调查，评估其给金融市场带来的风险。在紧急情况下，欧洲监管局可以临时禁止或限制某些有害的金融活动或者金融产品，并可提请欧盟委员会提出立法建议，永久性禁止这类产品或活动。 1.对PIIGS的影响 图1：信用违约掉期（ CDS-Credit Default Swap ） 由数据显示，到2009 年3 月，希腊主权债的CDS 从原来的50 个基点上升到了300 个基点；到了 9 月，市场转稳以后，CDS 回落至100 个基点；但是，到了2010年1 月，主权债风险暴露加大，希腊主权债CDS 又迅速上涨到350 个基点。此后，市场震荡加剧，希腊主权债CDS和息差也是不断的上扬，尤其是2010年4 月以来直线走高。 图2：PIIGS五国长期政府债券利率(上)和 五国长期政府债券与德国债券的利差(下) 数据来