产品销售中如何运用期货市场工具-中国期货业协会.ppt

* 谢谢！ 期货就是“塑料大棚” * 目前交易所上市品种29个，铜、铝、锌、铅、之所以交易这些品种，一个重要原因就是这些品种的现货价格波动性强，变化大。 * 玻璃价格呈现周期性波动，在下跌时，只能干瞪眼。 价格战时，形同搏命。 玻璃生产企业盼望玻璃期货上市 * 行情好的时候是印钞机，行情不好的时候，是大出血。某企业每天生产玻璃1万吨，一吨玻璃亏损200元，每天亏损是200万元，一年亏损7.3亿元？这是多麽恐怖的事情。 * 传统办法：减产停产，大吃小，想办法熬过去，博未来。生死有命富贵在天 * * * 背景：07年1月，某铝加工企业根据生产情况需要对自己的2000吨库存进行保值，计划这部分库存消化的时间是在半年后。 原本的原则：根据保值时间相同的原则，企业本应该在0707合约上进行卖出保值。 灵活选择套保：当时基差处于逆向结果，即近月合约价格高于远月合约价格，0703合约价格为19378元/吨，0707合约价格为18600元/吨，经过基差分析，企业认为在未来一到二个月，反向基差结构将被扭转，近月合约价格可能低于远月合约价格。因此，企业决定不先直接在0707合约上保值，选择先在0703合约上保值，然后再移仓到0707合约。 * 背景：某企业塑料需要套保的现货3.5万吨，由于担心价格下跌，进行卖出套期保值。 未优化前：期货上建仓数量与现货应该相当。 优化后：只需要对70%的现货，建立2.45万吨的期货头寸，为企业节约资金成本。 经过分析以后，计划在主力1205合约，10300元/吨的位置建立卖出保值头寸。并按照保证金比例10%，资金年利息6.56%计算， 背景：2010年9月，某棉花加工企业有5000吨棉花等待销售，销售时间大致在2011年1月份。 趋势判断：当时国内流动性宽松，商品普遍存在上涨趋势。棉花当年因天气原因，减产严重，国内外库存消费比处于紧张状态。下游纱线价格上涨速度高于棉花价格上涨速度。企业综合判断，棉花价格仍将继续上涨，按照趋势判断进行优化，可以采用30%进行卖出套保，甚至暂停卖出套保。 趋势判断优化强调主观行情分析对套保策略的优化，这主要是由于在牛市与熊市中买入和卖出套保的比例往往有所不同。见下表： 卖出保值 熊市 震荡 牛市 买入保值 牛市 震荡 熊市 保值力度 ≥70% ≈50% ≈30% * 中国期货业协会： IB业务培训—— 企业如何参与期货市场进行产品销售 内容提要 为什么?-----抵御市场波动，提升传统销售 怎么做?----参与期货市场，促进产品销售 2 做更好?---参与期货交易， 优化产品销售 1 2 3 企业经营环境变化的需要 一年有四季:春-夏-秋-冬 企业经营有冷暖:扩张-景气-收缩-低迷 什么样的企业和产品需要 第一类 产品价格波动不明显 第二类 产品价格波动较明显 CRB指数月线图 商品波动幅度加大 玻璃长期价格波动全景图 市场周期 企业产能、需求周期和宏观经济不同步 1、客户买涨不买跌 2、销售面临客户压价 3、市场低迷销售规模 锐减 4、销售现货变成应收账款 传统现货销售的四个瓶颈 内容提要 2 怎么做?---参与期货市场， 促进产品销售 1、申请期货交割品牌—更广知名度 2、申请期货交割厂库—更大销售优势 3、参与期货交易，卖出套期保值—更多的客户、更优的价格、更大的销售量、更好的回款 2 申请期货交割品牌—更广知名度 序号 国别 生产企业 产地 注册日期 商标 升贴水 外形尺寸 （mm） 块重 （kg） 块/捆 1029 中国 宁夏加宁铝业有限公司 宁夏青铜峡ALCAN 标准价 805*184*85 20 54 1030 中国 河南豫港龙泉铝业有限公司 河南伊川豫港龙泉 标准价 795*180*85 20 54 1031 中国 山西兆丰铝业有限责任公司 山西阳泉ZF 标准价 760*180*90 20 54 1032 中国 四川其亚铝业集团有限公司 四川峨眉山WQMI 标准价 730*180*90 20 54 1033 中国 青海西部矿业百河铝业 有限责任公司 青海西宁BHL 标准价 780*190*80 20 54 ? 1034 中国 内蒙古霍煤鸿骏铝电有限责任公司 内蒙古霍林郭勒HH 标准价 805*184*90 20 54 1035 中国 山西华泽铝电有限公司 山西河津CHALCO 标准价 740*165*90 20 49 1036 中国 兖矿科澳铝业有限公司 山东邹城 20100913