第一章国际收支题库.pptVIP

11 * 第五节 国际收支平衡表的分析 国际收支的状况如何，不仅反映了一国的经济发展水平、国际竞争能力和国际融资能力，而且也是一国在世界经济中所处地位及其力量消长变化的指示器。 1）国际收支平衡表中的“商品与劳务收支差额”能大体反映一国实物资源转移的净额情况。 2）经常账户的差额近似于本国居民(包括私人和官方)对世界上其余国家的非居民的“金融要求权” 的变动额，是引起一国净国际投资头寸变化的主要因素。 3）官方储备资产的交易差额一方面代表着官方层面所发生的国际资本流动；另一方面也反映了该国的国际收支状况和货币所承受的压力，即储备增加意味着本国国际收支的顺差，本币承受着升值的压力；反之，储备减少则意味着本国国际收支的逆差和本币承受贬值的压力。 * 国际收支差额的考察口径（四种分类法） 1.贸易收支差额：它是指一定时期内一国货物与服务进出口的贷方总额与借方总额之间的差额。贸易差额的重要性在于：(1)它能反映出一国对外经济交往情况；(2)它能够反映一国的产业结构和产品的国际竞争力和国际地位，影响和制约着其他项目的变化。 （贸易差额＝商品出口－商品进口） 2.经常项目收支差额：是指一定时期内一国商品、服务、收入和经常转移的贷方与借方之差。经常项目差额反映了一国对外债权债务变动。经常项目顺差意味着海外资产额增加，逆差意味着该国的海外资产减少。经常项目的顺差和逆差还与国内的储备、投资、消费密切相关。因此，经常项目差额被认为是衡量一国国际收支的最好指标之一。 * 国际收支差额的考察口径（四种分类法） 3.资本与金融账户差额：资本与金融账户差额具有两方面的分析作用：首先通过资本与金融账户余额可以看出一个国家资本市场的开放程度和金融市场的发达程度，对一国货币政策和汇率政策的调整提供有益的借鉴；其次，资本与金融账户和经常帐户之间具有融资关系，所以资本与金融账户的余额可以折射出一国经常帐户的状况和融资能力。 4.综合账户差额：是指经常账户与资本和金融账户中的资本转移、直接投资、证券投资、其他投资所构成的余额，也就是将国际收支中的官方储备账户剔除后的余额。由于综合差额必然导致官方储备的反向变动，所以可以用它来衡量国际收支对一国储备的压力。 * 国际收支差额的考察口径（五种分类法） 1.贸易收支差额：即商品进出口收支差额。贸易收支虽然仅是国际收支的一个组成部分，但在全部国际收支中所占的比重比较大，因此人们常将贸易收支作为国际收支的近似代表。贸易收支差额是衡量一国国际收支状况的重要标志，因为商品进出口常常构成一国对外经济交易的主体，贸易差额对一国经济增长和稳定都很重要。 （贸易差额＝商品出口－商品进口） 2.经常项目收支差额：是指商品、服务、收入和单方面转移合在一起的借、贷方的差额。贷方余额为顺差，借方余额为逆差。（经常项目差额＝贸易差额+无形收入－无形支出+无偿转移收入－无形转移支出） * 国际收支差额的考察口径（五种分类法） 3.基本差额：基本差额是经常项目加长期资本流动的差额，可以用来衡量一个国家国际收支的基本的、结构的变化，表明其国际收支的长期变动趋势。（基本差额＝经常账户差额+长期资本流入－长期资本流出） 从国际收支均衡角度看，计算基本差额是期望一旦经常账户出现赤字时，便可通过长期资本净流入来融资。因此，从基本差额角度来看，国际收支均衡可以定义为： (X-M)+LTC=0 其中LTC为长期资本净流入值，X为出口额，M为进口额。在固定汇率制度下，基本差额的作用非常突出。 * 国际收支差额的考察口径（五种分类法） 4.官方结算差额：官方结算差额是经常账户交易、长期资本流动（前两项即基本差额）和私人短期资本差额所得的国际收支差额。它将官方短期资本流动和官方储备变动作为线下交易。当官方结算差额为赤字时，可以通过减少官方储备，或者本国货币当局向外国借款进行平衡，官方的短期对外借款或贷款可以缓冲收支不平衡对官方储备变动的压力。（官方结算差额＝基本差额+私人短期资本流入－私人短期资本流出） 。用官方结算差额，国际收支平衡可以定义为： (X－M)+LTC+STCp=0 其中STCp为短期私人资本流动。 * 国际收支差额的考察口径（五种分类法） 5.综合账户差额或总差额：是指经常账户与资本和金融账户中的资本转移、直接投资、证券投资、其他投资所构成的余额，也就是将国际收支中的官方储备账户剔除后的余额。由于综合差额必然导致官方储备的反向变动，所以可以用它来衡量国际收支对一国储备的压力。 综合差额所包括的线上交易最为全面，仅将官方储备作为线下交易，它衡量一国官方通