2012年注册会计师考试专业阶段《财务成本管理》B卷试题及答案.doc

2012年注册会计师考试专业阶段《财务成本管理》B卷试题及答案 　　北京财科学校对2012年注册会计师考试《财务成本管理》试题和答案进行了整理，并且针对2012注会考试试题进行了解析，祝大家学习愉快，早日通过注会考试！ 一、单项选择题（本题型共25小题，每小题1分，共25分。每小题只有一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，用鼠标点击相应的选项。） 　　1.企业的下列财务活动中，不符合债权人目标的是（ ）。 　　A. 提高利润留存比率 　　B. 降低财务杠杆比率 　　C.发行公司债券 　　D.非公开增发新股 　　【答案】C 　　【解析】债权人把资金借给企业，其目标是到期收回本金，并获得约定的利息收入；选项A、B、C的结果都提高了权益资金的比重，降低了负债的比重，这样债权人的资金的偿还就更有保证，选项C增发公司债券，这是举借新债，增加原有债务的风险，不符合债权人的目标。 　　2.假设其他因素不变，在税后经营净利率大于税后利息率的情况下，下列变动中不利于提高杠杆贡献率的是（ ）。 　　A. 提高税后经营净利率 　　B. 提高净经营资产周转次数 　　C. 提高税后利息率 　　D. 提高净财务杠杆 　　【答案】C 　　【解析】杠杆贡献率=(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆=(税后经营净利率×净经营 资产周转次数-税后利息率)×净财务杠杆，可以看出，提高税后经营净利率、提高净经营资产周转次数和提高净财务杠杆都有利于提高杠杆贡献率，而提高税后利 息率会使得杠杆贡献率下降。 　　3.甲公司上年净利润为250万元，流通在外的普通股的加权平均股数为100万股，优先股为50万股，优先股股息为每股1元。如果上年末普通股的每股市价为30元，甲公司的市盈率为（ ）。 　　A. 12 　　B. 15 　　C. 18 　　D. 22.5 　　【答案】B 　　【解析】每股收益=普通股股东净利润/流通在外普通股加权平均数=(250-50)/100=2(元)，市盈率=每股市价/每股收益=30/2=15。 　　4.销售百分比法是预测企业未来融资需求的一种方法。下列关于应用销售百分比法的说法中，错误的是（ ）。 　　A. 根据预计存货∕销售百分比和预计销售收入，可以预测存货的资金需求 　　B. 根据预计应付账款∕销售百分比和预计销售收入，可以预测应付账款的资金需求 　　C. 根据预计金融资产∕销售百分比和预计销售收入，可以预测可动用的金融资产 　　D. 根据预计销售净利率和预计销售收入，可以预测净利润 　　【答案】C 　　【解析】销售百分比法下，经营资产和经营负债通常和销售收入成正比例关系，但是金融资产和销售收入之间不存在正比例变动的关系，因此不能根据金融资产与销售收入的百分比来预测可动用的金融资产，所以，选项C不正确。 　　5.在其他条件不变的情况下，下列事项中能够引起股票期望收益率上升的是( )。 　　A.当前股票价格上升 　　B.资本利得收益率上升 　　C.预期现金股利下降 　　D.预期持有该股票的时间延长 　　【答案】B 　　【解析】根据固定增长股利模型，股票期望收益率=预计下一期股利/当前股票价格+股利增长率=股利收益率+资本利得收益率。所以，选项A、C都会使得股票期望收益率下降，选项B会使股票期望收益率上升，选项D对股票期望收益率没有影响。 　　6.甲公司是一家上市公司，使用“债券收益加风险溢价法”估计甲公司的权益资本成本时，债券收益是指( )。 　　A.政府发行的长期债券的票面利率 　　B.政府发行的长期债券的到期收益率 　　C.甲公司发行的长期债券的税前债务成本 　　D.甲公司发行的长期债券的税后债务成本 　　【答案】D 　　【解析】按照债券收益加风险溢价法，权益资本成本=税后债务成本+股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价，这里的税后债务成本是指企业自己发行的长期债券的税后债务成本。 　　7.同时卖出一支股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格和到期日均相同。该投资策略适用的情况是( )。 　　A.预计标的资产的市场价格将会发生剧烈波动 　　B.预计标的资产的市场价格将会大幅度上涨 　　C.预计标的资产的市场价格将会大幅度下跌 　　D.预计标的资产的市场价格稳定 　　【答案】D 　　【解析】对敲策略分为多头对敲和空头对敲，多头对敲是同时买进一支股票的看涨期权和看跌期权，它 们的执行价格和到期日均相同;而空头对敲则是同时卖出一支股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格和到期日均相同。多头对敲适用于预计市场价格将发生剧 烈变动，但是不知道升高还是降低的情况，而空头对敲正好相反，它适用于预计市场价格稳定的情况。 　　8.在其他因素不变的情况下，下列变动中能够引起看跌期权价值上升的是( )。 　　A.股价波动率下降