基金投资的三大策略2006年8月.ppt

基金投资的三大策略  2006年8月  基金投资的三大策略 基金投资策略大PK 基金投资 PK 自主投资 基金投资 PK 自主投资 基金投资优势： 集合投资，专家管理 组合投资，分散风险 严格监管，信息透明 银行托管，保障安全 不同客户，公平对待 开放式基金PK封闭式基金（特点比较） 开放式基金PK封闭式基金（业绩比较） 开放式基金PK封闭式基金（业绩比较） 新基金PK老基金（特点比较） 新基金PK老基金（业绩比较） 一般而言，在市场处于上涨阶段的时候，老基金的短期投资回报率一般会明显高于新基金，而在市场处于调整或下跌阶段的时候，新基金的表现则会优于老基金。 经统计，具有可比数据的137只偏股型基金在最近两个月的表现，其中，有7只基金是3月份以后成立的新基金，包括信诚四季红、中银增长、光大红利股票等。　　数据显示，这7只新成立的基金在6、7两个月的平均净值回报率为0.4963％，而其余130只老基金同期的净值回报率仅为0.1292％，远低于新基金的表现。同期，上证指数是下跌的，累计跌幅为2.38％。（上海证券报数据） 新基金PK老基金（选择标准） 不要简单以新老基金判断好坏，而应从以下几方面选择： 老基金选择标准 过往的风险收益特征 投资策略的有效性和稳定性 管理团队和管理公司的整体实力 新基金选择标准 新的投资策略是否适应新的市场特点 该产品的管理团队、过往业绩 该产品的管理公司的整体风险收益特征 主动型投资基金 PK 被动型投资基金（特点比较） 主动型投资的优势 积极主动型投资，及时抓住市场热点 结构分化，指数不涨板块涨时，主动型优势明显 被动型（指数型投资）的优势 管理费用低； 持有现金少； 指数进出效应。 但是，指数投资成功存在四个先决条件： 首先，它是否具有坚实的理论基础，比如投资分散化和资产有效配置等等。 其次，市场是否具有长期牛市的投资环境。 此外，股市结构是否分散而且广阔。 最后，有效市场假说（EMH）在该市场中是否成立。 主动型投资基金 PK 被动型投资基金（业绩比较） 大规模基金 PK 小规模基金（特点比较） 小规模基金困境 流动性,为应付申购赎回，保持相当比重的现金 安全性 投资、运作成本 大基金遇到的难题 市场容量小，绩优股票有限 冲击成本 被动选择投资分散对业绩的稀释 2005年中期对基金规模与业绩的统计分析结果，分布最为集中的是10-20亿规模的基金； 2006上半年基金净值增长率前十名的基金规模集中在5~12亿区间。 大规模基金 PK 小规模基金（实证结论） 2006年年初至2006年6月12日，5亿以下、5-10亿、10-20亿、20-30亿、30亿以上份额基金的平均净值增长率分别为43.78%、46.83%、52.64%、45.11%、33.21%，规模适中的基金平均净值增长率高，大型基金的差距更明显。 对基金规模与业绩的关联性分析显示——适中规模基金收益率最高，大型基金无论熊市还是牛市的表现总是不尽如人意。 基金投资策略大PK 波段操作买卖基金 PK 长期持有基金（特点比较） 波段操作买卖基金 PK 长期持有基金 波段操作买卖基金 PK 长期持有基金（效果比较） 波段操作买卖 假设一种最简单的波段操作，即在41年的时间里有21年持有股票型基金，其余的20年则持有现金。 假设持有股票型基金取得每年30%的收益率，这相当于巴菲特年度平均收益的150%，应该是相当乐观的假设了。 假设持有现金的年收益率2%（这已远超活期存款0.72%的利率）。 按复利计算，41年之后，你1万元的投资只能变成367.12万元。 长期持有实例（ “股神”巴菲特） 在1965年到2005年的41年的时间里，“股神”巴菲特管理的基金资产年平均增长率为21.5%。 按照复利计算，如果最初有1万元投资，在持续41年获取21.5%的回报之后，拥有的财富总额将达到2934.13万元。 波段操作买卖基金 PK 长期持有基金（效果比较） 367.12万元 PK 2934.13万 （波段操作买卖基金 PK 长期持有基金） 实例说明，波段操作基金收益远不如长期持有 建议：一旦选定合适优质的基金公司和基金，长期持有。 分红型基金 PK 不分红型基金 分红型基金 PK 不分红型基金 结论：分红型基金与不分红型基金并无显著业绩差异。从最近一年晨星排名中，分红最高并不一定累计净值最高，分红和累计净值排名之间无正相关关系 分红策略选择，是高分红还是作高净值？ 应付赎回，分红的重要目的之一，让投资者落袋为安 投资者可根据自己偏好选择分红多或者分红少的基金 现金分红型基金 PK 红利再投资基金（特点比较） 现金分红型基金 PK 红利再投资基金（国外百年收益比较