美国次贷危机课件.pptVIP

美林证券前首席执行官斯坦·奥尼尔 美国花旗银行前首席执行官查尔斯·普林斯 政府接管“两房” 8月29日，位于佐治亚州的Integrity银行被监管当局勒令关闭，至此今年美国被关闭银行数已达10家 出口有所放缓 中国出口与美国消费增速密切相关 全球流动性过剩：“水位”上升 警惕流动性过剩 中国市场有可能成为国际投资的避风港 更多的资金会流入中国，而进一步扩大国内的流动性，加大通货膨胀的压力。 一旦资本回流，危机可能爆发 越南股市楼市全面暴跌第二次金融危机开端? 一旦美元升值, 资金将大量回流 生物燃料产量的提高推动了物价的上涨物价指数, 1990=100 央行银监会5月19日下发通知，决定对灾区实施特殊金融政策 各银行业金融机构要充分考虑到受灾地区群众和企业的实际困难，对灾区不能按时偿还各类贷款的单位和个人，不催收催缴、不罚息，不作不良记录，不影响其继续获得灾区其他救灾信贷支持。 灾区各金融机构要紧急布设服务网点，确保受灾群众在安置点就近获得银行服务。 对于有效存款凭证缺失，但存款人可以提供其他有效证明信息的，银行业金融机构可向其先行支付5000元以下的现金 从20日起，经央行同意，受灾严重的成都、绵阳等6市州地方法人金融机构存款准备金率暂不上调。 人民币汇率改革的博弈双方 博弈方1：美国 美国经济陷入双赤字格局 既想让人民币大幅升值，又不想把中美经济关系过于紧张化 策略： 让日本充当先遣队 政府部门掌握分寸 议员步步紧逼 发动一切可能的力量 通过市场制造假象 人民币汇率改革的博弈双方 博弈方2：中国 既有支持人民币升值的基本经济因素，同时又有牵制人民币升值的宏观微观因素 既要维护良好的外部经济环境，又要保证国内经济持续快速发展 汇率改革——中国的故事 流动性过剩的根源 流动性过剩表面上是由贸易顺差注入的 国民收入恒等式 （S－I）+ （T －G）＝X－ M 中国：高储蓄＋低财政赤字＝贸易赢余 美国：低储蓄＋高财政赤字＝贸易赤字 基本结论 汇率不是简单的两种货币价格之比，而是国际经济金融制度的一个安排。历史上从来没有哪一个国家的汇率完全由市场供求来决定，汇率从来都是一个政治决定。因此我们必须掌握汇率的主动权 历史经验证明，汇率的剧烈变化给经济带来的损害是非常巨大的。汇率改革需要渐进推进 汇率机制改革的意义，除了从固定汇率制成功退出外，更为重要的是提出了一系列深层次改革问题，例如经济发展模式的转换、扩大内需、产业结构的调整、金融机构改革、风险管理工具不足等，这些领域的改革与汇率机制改革必须配合进行，才能达到预定效果。 十大主权财富基金 谨慎进行海外投资 在经济衰退的初期，市场前景还很不明朗，投资风险也较大。 对于还没有很多对外投资经验的中国企业来说，投资失误的风险则更大。 日本在八十年代末对美投资失败的经验。 适当的入场时机，入场方式，特别是选好投资对象是成功进行海外投资的关键。 从目前的态势看，美国经济还要下滑一段时间才能到谷底 很多问题还看不太清楚。现在是学习、调研以及开展对外投资试点的好时机。 结 论 美国次贷危机还远未过去, 美国经济很可能经历一次温和衰退 世界经济增长放缓, 风险来自由食品价格引起的通涨及流动性过剩引起的新兴国家资产泡沫 中国经济的主要风险来自通胀及增速下滑 , 对出口大幅滑坡也不得不防 次贷危机也可能给我们带来机会, 选准时机与项目, 加大对国外好资产的股权投资 结 论 美国次贷危机还远未过去, 美国经济很可能经历一次温和衰退 世界经济增长放缓, 风险来自由食品价格引起的通涨及流动性过剩引起的新兴国家资产泡沫 中国经济的主要风险来自通胀及增速下滑 , 对出口大幅滑坡也不得不防 次贷危机也可能给我们带来机会, 选准时机与项目, 加大对国外好资产的股权投资 防止经济增长由偏快转为过热； 防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀 “两防” 2007年底 在加强和改善宏观调控方面，既要防止经济由偏快转为过热，抑制通货膨胀，又要防止经济下滑，避免大的起落。 国务院4月印发的《国务院2008年工作要点》 下半年宏观调控的首要任务 从“两防”转为“一保一防”：把保持经济平稳较快发展、控制物价过快上涨作为宏观调控的首要任务，把抑制通货膨胀放在突出位置 （二）宏观经济政策 1、综合运用财政、货币政策，提高宏观调控水平 稳健的财政政策 从紧的货币政策 经济政策 2007年底提出 中国人民银行6月7日宣布：决定上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，于2008年6月15日和25日分别按0.5个百分点缴款。 调整后，普通存款类金融机构将执行的存款准备金率标准为17.5% 这是央行年内第五次上调存款准备金率 17.5% 从企业所得税、个人所得税、房产税、