黄金期货.docVIP

黄金期货 2008-02-18 美国经济扑朔迷离，金价盘整胶着 —中信建投期货黄金期货周报0218 一、上周市场回顾 图1：AU0806日K线图 上海期货交易所黄金期货价格上周横盘整理，市场人气不足。春节长假期间，国际金价高位盘整，受此影响，国内黄金价格缺乏明显方向。AU0806合约周五收报216.25元/克，一周上涨0.99元/克，周涨幅0.46%。 美国以及欧洲经济前景不明，是导致黄金价格高位盘整的主要因素。在布什政府实施退税及减税计划后，随后出台的美国1月零售数据及2月8日当周失业人数数据好转，显示美国经济在一定程度上有所好转。 美联储伯南克发表讲话称，房价下跌、就业市场疲弱以及高昂的能源价格料将在短期内损及消费者支出。该论断进一步明确了美国经济前景已经恶化，从而令市场忧虑升温。其后，周五出台的美国数据也印证了市场的担忧。15日公布的数据显示，美国2月份消费者信心大为下降，密歇根大学2月现状指数和预期指数双双大幅走低。 欧元区，14日午后公布的德国四季度GDP数据以及稍后公布的欧元区GDP数据符合市场预期，使得市场此前对欧元区经济放缓的过度担忧心态有所修正。 总体来说，国际经济形势仍不明朗，但已有好转迹象。这使得国际黄金价格陷入胶着，上攻乏力，向下空间亦有限。截至上周五，COMEX4月期金收报905.8美元/盎司。 二、本周市场预测 从影响黄金的主要因素来看，短期黄金价格难以走出目前盘整的格局，但长期来说，牛市根基尚未动摇。 美国经济仍然没有解除衰退的危机，体现在消费疲软，流动性加剧，通货膨胀压力陡升，不过制造业还没有确认衰退。 最新公布的数据显示，ABC/华盛顿消费者信心指数降至-37，为93年11月来最低点，由于美国消费以信用卡支付为主，而据德国之声报道，美国次贷有向信用卡领域扩散的迹象，如果该消息属实，那么各大银行必定会加大对信用支付的限制，如此一来，美国消费短期内将不会有所改善，甚至存在进一步恶化的可能，调查结果显示美国消费者对个为财务状况持正面看法的比例首次不及一半，已经说明美国消费状况的深层问题已经被触及。 与美国经济疲软并存的是通货压力。与预期相符，大幅降息加剧了通货膨胀的压力。FED周四公布的数据显示，当周M1及M2分别增加201和338亿美元。美国1月进口和出口物价也分别成长1.7%和1.2%，均大大高于预期。 不过，美国制造业还不能被确认为衰退。美国1月工业产出较前月增加0.1%，与市场预期持平，不过在消费持续走弱甚至恶化的背景下，前景不容乐观。 整体来看，美国还在向着衰退的方向前进，部分领域进入衰退区域。消费不足与通货压力同时困扰着美国人，虽然制造业与非金融类服务业情况略好，但是整体上美国经济很难摆脱衰退的命运，ECRI指标跌至133.4，其年率化增长率已经降至衰退区域的水准为-9.1%，这是2001年11月以来的最低，现在或者最重要的是信用卡领域的走坏，因为这直接触及了美国消费的根本，。 国际汇率方面，美元指数上周稳重有跌，上周五，美元指数收报76.04，一周下跌0.81%。 原油方面，持续上涨的油价令通胀持续的压力更为明显。在弱势美元与供给压力的推动下，特别是在委内瑞拉威胁中断向美国出口石油，并决定停止向艾克森美孚供油后，NYMEX原油期货价格上涨至每桶95美元上方，市场预期油价或将上涨至每桶100美元上方。原油价格的高企为黄金价格提供了支撑。 供给与需求方面，世界黄金协会已经公布了其07年第四季度黄金报告和反映不足以令人鼓舞的业绩的需求趋势。07年第四季度黄金需求年降17％，印度需求下降最为显著，在07年前9个月需求增长40％后，印度第四季度黄金消费下滑64％。 不过，来自投资方面的需求增长，将使黄金供需保持平衡。在美元贬值、油价上升，全球通胀及地缘政治紧张局势的影响下，黄金长期牛市的格局不会改变。 目前国际金价处于较为敏感的位置，后市很大程度上取决与美国经济以及美元指数的走势，存在较大的不确定性，建议轻仓短线交易。持空单可在COMEX4月期金达到920美元/盎司止损，多单在888.5美元/盎司止损。 图2：comex黄金期货2月合约日K线图 三、相关市场动态 1、世界主要黄金市场黄金一周收盘情况 主力合约 开盘 最高 最低 收盘 涨跌 COMEX 4月 924.1 931.0 899.5 905.0 -27.3 伦敦 现货 924.2 928.1 896.4 903.7 -16.0 东京 12月 3163 3205 3115 3183 +9 上海现货 AU9995 209.35 210.5 208.0 210.19 +1.76 注：COMEX与伦敦均为美元/盎司报价，东京为日元/