重温20年前惊心动魄的时刻——泰铢狙击战和港币保卫战-华尔街见闻分析.pdfVIP

重温20年前惊心动魄的时刻——泰铢狙击战和港币保卫战 文 / 管涛 2016年01月25 日 20 :38 :13 82 本文系中国金融四十人论坛工作论文系列 ，作者管涛、谢峰 ，管涛为中国金融四十人论坛 （CF40 ）高级研究员 ，谢峰为对外经济贸易大学金融学院博士研究生 ，文章发表时间为2015 年8月18 日。CF40授权华尔街见闻转载。 中国政府已明确提出要加快实现人民币资本项目可兑换。汲取近期 A 股震荡的教训 ， 认真做 好国外金融危机的案例分析 ，梳理货币攻击的各种做法 ，搞清楚每个交易或市场开放的风险 ， 弄懂吃透而不是想当然 ，开放才能够更加心中有数。无疑 ，从技术角度梳理泰铢狙击战和港币 保卫战的路线 ，对于我们开放资本账户后有效应对资本流动冲击 ，维护国家金融安全具有重要 借鉴意义。 一、货币攻击 ：技术角度的梳理 货币攻击的历史可以追溯到 19 世纪末和 20 世纪初金本位时期。当时全球资本高度流动 ，如 果某国传出政治经济的负面消息 ，很容易引发投资者对其黄金储备进行攻击。只是由于金本位 制度相对稳定 ，调节机制也较为完善 ，加之各国全力干预 ，才压制了投机者的攻击。1980 年 代以来 ，随着金融全球化的加快发展、交易技术的不断进步以及衍生品市场的日益繁荣 ，货币 攻击呈现出新的特征。 当代货币攻击是立体