期货交易相关法规有关法人交易的主要问题与修正方向.pptVIP

2006/10/05 期貨交易相關法規有關法人交易的主要問題與修正方向 簡報大綱 國內法人從事期貨交易現況 國內法人從事期貨交易相關規定 證券投資信託基金 銀行業 保險業 政府基金 結論與建議 法人參與現況（交易量統計） 法人參與程度與國際間比較 法令限制與參與現況彙總(一) 法令限制與參與現況彙總(二) 投信基金法令規範 投信基金問題點 銀行業法令規範 銀行業問題點 保險業法令規範 保險業法令規範（續） 保險業問題點 建議推動方向 法規開放 簡報完畢敬請指導 主講人:朱士廷 臺灣期貨交易所 副總經理 中華民國96年4月24日 結論：已有多家本國專業法人機構實際從事期貨交易，但整體交易量比重尚不及1%，顯示未來還有很大的成長空間 註：未包括專業法人全權委託交易, 銀行業交易量含部分票券商 0.51 110,078 8,461 55,869 15,552 30,196 Mar-07 0.58 57,601 8,357 26,181 6,952 16,111 Feb-07 0.55 113,915 13,675 40,003 36,431 23,806 Jan-07 0.46 87,556 14,465 36,068 18,481 18,542 Dec-06 0.65 110,681 18,651 37,101 25,897 29,032 Nov-06 0.81 110,477 18,543 36,833 32,787 22,314 Oct-06 0.61 107,187 17,228 34,704 42,448 12,807 Sep-06 0.61 110,596 8,517 43,633 44,898 13,548 Aug-06 0.52 85,685 5,235 39,726 25,326 15,398 Jul-06 0.46 107,243 7,772 49,508 27,050 22,913 Jun-06 0.47 119,985 6,048 40,903 48,957 24,077 May-06 占全市場百分比(%) 合計 政府基金 投信 保險公司 銀行 期間 (交易量百分比) 自營及造市帳戶 35% 國外機構法人 26% 本國機構法人 10% 國外自然人 3% 本國自然人 26% 香港交易所(HKEX) 2004.7-2005.6 韓國交易所(KRX) 2006.1-2006.12 資料來源:1.Derivatives Market Transaction Survey 2004/05,HKEX 2.KRX網站(fm.krx.co.kr:8888/english/index.asp?pg=5) 3.Commitments of Traders Report, CFTC, 2006.12.5 (交易量百分比) 專業期貨商 0.6% 證券商自營 43.1% 銀行 0.3% 投信基金 1.6% 保險公司 0.2% 其他法人 0.8% 外資機構法人 16.1% 本國自然人 37.3% 芝加哥商業交易所(CME) SP500 Index Futures/Options 2006.12.5 (未沖銷部位百分比) 避險法人 63.0% 價差交易人 8.8% 非避險性大額交易人 7.5% 小額交易人 20.6% 小結： 我國期貨市場法人參與程度與韓國接近，但低於香港；在未沖銷部位方面，則略低於美國 不可 可 可 1.受限目前期貨市場規模 2.增加投資效益規範不明確，致目前保險公司已建立空方部位為主 已有多家參與 可 不可 可 保險 公司 僅能建立空方部位 1.已有多家參與 2.空方額度尙足 不可 可 銀行 1.選擇權以履約價格乘以契約乘數計算，高估市值 2.賣出買權歸類於增加投資效益，較難理解 已有多檔參與 可 投信 基金 多頭 避險 空頭 避險 問題點 參與現況 增加投資效益 避險 法人 類別 政府 基金 勞保局表示：投資多屬長期，並無短期變現壓力，且因慎選持股，長期無避險需求，故暫不從事期貨避險交易 尚未明訂 勞保局 受限期貨市場規模 已實際從事交易 依據董事會授權，目前只允許避險交易 郵政 儲金 已開立期貨帳戶，但幾無實際交易 授權投信公司代操，期貨無限制，但不准許買賣選擇權 勞工退休基金 已開立期貨帳戶，但僅有少數實際從事交易 授權投信公司