第十章衡量与管理货币换算与交易风险.pptVIP

2004/11/18 東海企管 * * 第十章 衡量與管理貨幣換算與交易風險 授課教師:曾俊堯博士 95年11月30日 外匯風險的衡量方法 1.換算風險 (Translation Exposure)：又稱會計風險 將國外業務中以當地貨幣表達的財務報表轉換成以本國貨幣表達的財務報表，所會發生兌換利得或損失 例：合併財務報表 2.營運風險 (Operation Exposure) 衡量貨幣波動對公司未來營運的現金流量，也就是未來營收和成本改變的程度。 3.易風險(Transaction Exposure)是由於已知的合約上，未來外幣計價的現金流入或流出所造成。當匯率於現在至到期日前的改變會使相關的外幣現金流量價值改變，從而造成貨幣利得或損失。 交易風險重覆計算了會計和營運風險 例外幣計價的銷售合約已被計入，列為會計風險，然而貨物還未送達（未登錄應收帳款），沒有出現在公司現在的財務報表，也就是營運風險的一部份。 經濟風險(交易風險+營運風險) 公司的價值受到匯率變動的影響程度；由預期的現金流量的現值計算而來 在外流通並以外幣計價的合約價值的改變(例如，合約增加未來外幣的現金流量)，是由匯率的改變而引起。改變的得利或是損失是由已成立的合約本質所影響。交易風險的衡量混合了追溯和展望的觀念，因為它是基於發生在過去但在未來才會有結果的活動所引發